腾讯：买入逻辑与估值分析（03-03）

上周五（2月25日）我在426.6港币加仓了1手腾讯。把腾讯的持有成本降低到了500.6港币。

腾讯控股

1、仓位浮亏

互联网行业小鱼给的整体仓位是20%，目前持有的互联网行业仓位是腾讯控股和中概互联ETF。目前持有两者市值占总市值的比重为14.47%，相比前一段时间占比是有所下降的。

投入本金肯定是要多于这个数量，因为目前两者均处于浮亏状态，截止今天（3月3日）中概互联浮亏近25%，腾讯控股浮亏16%。投入本金的比例是，腾讯控股：中概互联=3.2：1，也就是在互联网领域我其实是更看好腾讯。

以下是我购买腾讯的交割记录表，总计买入9次，累积买入10手，其中第一次、和最后三次算是买在了底部区域，买在底部区域5手，占比50%，底部判断的还不错。

2、走势

腾讯控股去年2月份股价创历史新高达到了775.5港币，之后开启了一轮惨烈的下跌和震荡之旅，到现在已经有13个月的时间了。其中下跌持续了6个月，最大跌幅约48%；

去年8月份至今在430~500港币之间连续震荡了7个多月。极速下跌阶段加上长时间的震荡，说明股价对利空的反应已经比较迟钝，有点利空出尽的感觉，就看什么时候能够突破箱体，产生新一轮的上涨。

**价值是有的
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最近著名投资大佬段永平分享了他再次加仓腾讯控股，这已经是他最近半年来第四次加仓腾讯；还有巴菲特的老搭档芒格先后三次加仓阿里，以及四季度一些知名基金经理披露也在加仓中概股，这个版块基本是在底部区域了。

政策方面也是趋于缓和的，按理说腾讯跌破前低的可能性非常小了，大概率未来有希望走出底部区域。最近的下跌估计与俄乌局势有关，如果因为俄乌局势导致进一步下跌，跌破前低410港币附近，小鱼大概还有1~3手的加仓能力，再多就真的没有啦。

小鱼自从研究投资以来，一直践行的就是左侧投资，主动买套，在价格下跌的过程中拉来价格区间，分批次建仓。这样的投资方式会导致出现一定的浮亏，如果价格区间没有搞好的话，还会出现比较大的浮亏，比如我的中概互联网投资在这方面就没有做好，起点定的太高，加仓比较密集，因此最大浮亏达到了25%。我相信从3~5年的长期视角来看，互联网行业依然是有很大投资价值的，有很大的概率涨一倍。

最后附上本次的交割单，实际买入是2月25日，港股下一个交易日交割。

风险提示：本文观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

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