腾讯控股：买入逻辑与估值分析（08-01）

按照计划今天继续加仓了100股腾讯控股，给大家简单说说。

加仓腾讯

今天在302港币附近加仓了1手腾讯控股，估计也是最后一次加仓了。回顾腾讯这一年多来的持续下跌，俺也是不断在尿频式加仓，还好还好，最终成本控制的还算不错，腾讯+中概占总仓位的16%多一点，仓位也没有超标，都在可以控制的范围之内。

7月中旬还加仓了一次腾讯控股，当时加仓的价格是338港币，这次是302港币，价差36港币，间距10.65%，还可以。

随便谈谈

这一轮尿频是加仓腾讯以来，写了不下十几篇公众号文章，该写的都已经写过了，今天只简单谈谈。

1、股价下跌

腾讯的股价下跌，各种负面分析和论调接踵而至。如果才能面对股价的波动而心平气和呢，我目前还是做不到这一点，心态还是有一点受到影响的。有点影响还能克服，只要腾讯还是优质的公司和资产，记得前些天按照老唐的三大原则分析过腾讯：**净利润为真收到的不是加钱、盈利可持续、维持当前盈利能力不需要大量的资本投入。**满足三大前提条件的公司就是好公司，是优质资产。为方便大家查看那篇文章，链接放在这里:跌到位，还要继续加仓。

2、步入成熟期

不可否认的是，腾讯这家公司已经步入了成熟期，或者即将步入成熟期，微信和QQ的用户增长见顶。营收和净利润增速从动辄百分之几十到百分之二三十甚至更低。

过去极为优质的公司成长性特别好，这样的公司成长是有惯性的，未来我认为腾讯控股的成长性能够保持在15%左右是可以达到的，优质的公司+不错的成长（15%），我认为给25~30倍PE是没有问题的。

3、简单估值

腾讯的估值分为两个部分：

主营业务：2022年净利润不增长能维持在1200亿元左右，未来两到三年能回到25倍市盈率，对应市值1200亿元*25倍PE=3万亿；

投资业务：腾讯的投资业务大概有1万亿，现在可能不到1万亿了，保守点估计，未来两到三年能达到1.5万亿。

两者相加4.5万亿市值，目前市值仅有2.48万亿，这样保守估计还有80%以上的空间呢。

赞赏：上次开赞赏还是在7月初，我打算每个月开一次，希望小伙伴们都多支持。小鱼的水平并不见得有多高，我能做的是更好的陪伴，陪伴大家走过投资市场的低迷，迎来收获的季节。

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。

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