2023年10月投资思考观察与投资复盘

小鱼现在有了一套自己的靠谱的分析方法，能够把握到大势，且不需要做那么深入的研究，低估、分散、不深研，给大家举个例子。

举个例子

以前那些年学E大的策略，主要是看估值，来定买卖和仓位，现在呢，我在估值的基础加上了技术面的指标，可以说是如虎添翼，非常的好用哈。用创业板给大家举个例子。

估值方面：

相比于PE随着净利润会出现较大幅度的变化，我们使用更加稳定的PB估值，净资产相对会比较稳定嘛。下图是近十年来创业板指的PB走势图，早期创业板最高达到了近15倍的PB，小鱼去掉这个极值，用2021年初的极值代替，当时的极值也有10倍PB左右呢。

最低PB出现在2018年底为3.2PB附近，2022年10月是4.7倍PB，现在是3.8倍PB左右。最低到最高大体是3倍-10倍PB这个区间，变化幅度太大了，且随着市场的成熟未来还能不能达到10倍PB，我认为可能性不大。

从估值方面，大体的底部是够能确定的，比如我们用20%分位点对应的4.5倍PB来作为底部的上限，在此之下估值都不算贵。但是顶部呢，很难确定，我认为未来七八倍可能就顶天了。

技术方面：

技术面小鱼主要利用的是股票的四个周期理论，这个理论来自于《笑傲牛熊》、和《股票魔法师》两本书，这两本书定义了股票的四个阶段：

第一阶段：底部盘整；

第二阶段：上涨；

第三阶段：顶部盘整；

第四阶段：下跌。

举个不那么恰当的栗子，如果每个阶段都是一年的话，整个一个周期下来是四年，我只在第一阶段底部盘整和第二阶段上涨初期买入股票，是不是能够显著提高资金利用效率呢。

我们来看一下创业板指数的日K线，和150/200日长期均线的走势。下图是我用技术面的方法画了四个买点。

1、第一个方框区域，对应的时间是2022年9月-2023年1月，我们也知道去年的极限底是出现在10月底，当时的PB也确实跌到了4.5PB的附近，可以在这个震荡区间的底部买入一份，对应点位大概是2300点；

2、第二个小方框区域，是K线突破了150/200日长期均线，且这两条长期均线出现了走平，按照《股票四个阶段理论》，这里很有可能是下一轮上涨的开端，所以在这里买入一份，对应点位大概是2550点；

3、第三个方框区域，创业板均线走平时间不长，再次进入下降通道，在方框三处，出现了一段时间的区间震荡，有走稳的趋势，所以在区间的下沿买入一份，对应点位大概是2150点；

4、第四个方框区域，最后就是现在，PB估值跌到了历史极值附近，现在的点位距离150/200日长期均线较远，安全性也比较高，可以买入一份，对应点位大概是2000点；

买入四份就可以了，以后的右侧突破我认为可买可不买，根据自己的仓位决定即可。

计算一下上述买入后的平均成本：

（2300+2550+2150+2000）/4=2250点。现在创业板大概是2000点，浮亏11.1%，成本控制地还不错吧。如果用本轮创业板最低1840点计算最大回撤呢，最大回撤为（2250-1840）/2250=18.2%，也还成，持续的时间非常短。

整体来说我这个方法还成吧，可以用在股票上，用在指数上，用在ETF、用在商品上都是可行的。

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。