可转债：卖出逻辑与交易复盘（11-13）

今天有一笔卖出，给大家说说。

波段操作

可转债市场在21年大爆发之后，连续两年涨幅都不是很大，这一段我们通过观察可转债等权指数有了一些发现。可转债等权指数我一般看集思录的和宁稳网的，下图是宁稳网近五年可转债等权指数的走势。

我在图中用方框做了一个标记，从21年底到现在，可转债等权指数都在方框这个区间内震荡，没有很大的涨幅，也没有很大的跌幅，我在雪球的可转债组合也反映出了这种情况，22年和23年组合几乎没啥大的涨跌幅。

目前执行的可转债投资策略：

**1、较短的到期时间，**把到期时间由低到高排序，到期时间越短越好，管理层促转股的意愿会比较强，从买入到获利了结等待的时间会比较短。

**2、到期收益率为正，**然后找到期收益率为正的转债，到期收益率为正，保证了最差的情况到期也能收回本金，风险相对较小。

3、最新周期盈利为正，盈利为正，确保正股基本面能说得过去，不会存在明显问题。

4、排除掉金融类转债，如银行、券商等大规模的转债，这种转债正股的PB通常都低于1倍，很难下调转股价。而且溢价率通常又很高，所以要排除掉。

5、**（新增）**短期涨幅过大的可转债，或脉冲式上涨的可转债，做一定的波段操作。

既然可转债市场表现出了高位震荡的趋势，那么波段操作就很有必要开展起来。所以我在以上的可转债投资策略中增加了第五条，做波段操作。

整体卖出规划：

第一次卖出：一般当某只可转债涨幅超过10%，或者短期脉冲式样上涨，会卖出百分之二三十的仓位，降低可转债的成本，卖出资金买入下一只处于低位的可转债。这样轮动起来。

第二次卖出：第一次卖出的价格一般都会在130元附近，实践执行阶梯式卖出，第二次我一般会在定在140多元，直接定好条件单，定期检查条件单不过期就行；

第三次卖出：会在第二次卖出的基础上加10元，也就是在150多元卖出，也是直接定好条件单，定期检查条件单不过期就行；

今天我观察到持仓的可转债中涨幅排名第一的多伦转债，日内涨幅3%~5%左右，且价格到了130元以上，另外也把多伦转债历史交易拉出来看了一下，上次在9月初，以121.7元的价格卖出了80张，这次也拉开了价差，于是临时决定卖出80张，卖出后剩余180张。

下面看看多伦转债的情况，主要看以下三个点：

低溢价，溢价率只有七个多百分点；

低价到期时间，只有不到3年；

低剩余规模，只有6.4亿左右；

另外，我还看了一下多伦转债正股多伦科技的基本面情况，前三季度营收和净利润属实一般，但股价趋势很好，最近涨了不少，今天还涨停啦。借着正股的趋势接下来如果能涨一涨，我就清仓，拍脑袋定一个条件单，146元就清仓。

附交易记录

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。