可转债：买入逻辑与估值分析（03-14）

可转债市场连续四个交易日上涨，中位数估值来到了112元附近，在这个价位附近，小鱼肯定是不会大规模加仓可转债的，咱们继续恢复每周可转债定投就好。

**小小加仓
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虽说近期可转债中位数估值有所上涨，但依然有大把的可转债可以选择。

小鱼按照如下几个条件进行筛选：

价格小于108元；

规模小于10亿元；

转债和正股评级在A以上；

溢价率小于100%；

剩余年限大于0.5年；

通过以上几个标准能够筛选出71个标的。这么多标的，足够我们选择啦。

今天选择了两个已经持有的标的，它们是富淼转债和东宝转债，各买入了50张，总计投入约1.02万元。

富淼科技

今天买入的这两只转债，富淼转债累计持有320张，东宝转债持有450张，仓位在组合种算是比较重的啦，所以，对基本面的要求也要高一点。东宝转债的正股是东宝生物，基本面非常优质，今天主要看下富淼转债的正股富淼科技。

富淼科技基本面分析

1、营收和净利润

最新周期是去年前三季度，实现营收12亿元，同比下滑不大；净利润4000万左右，下滑了一半，这个确实是一般，好在净利润依然为正，还有几千万的利润。

2、偿债能力指标

资产负债率36%，非常之低；流动比率3.13，也远大于1，说明流动资产能够覆盖流动负债三倍有余，偿债能力指标非常优秀。

3、分红情况

富淼科技连续三年分红，累计分红达1.3亿元，且分红率在20%~50%，潜在派现率也挺高。这个指标不错。

4、盈利预测

只有一家研究机构对富淼科技的业绩做了预测，所以参考意义不大。

综上，基本面还算OK，没有过大的隐忧。

在基本面还算OK的基础上，富淼转债价格在面值以下，到期收益率也很高，溢价率50%相对合理。PB在1附近，也不要紧，它的下调转股价不受净资产限制。各方面条件都好。分析完毕。

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。

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