2024年3月高股息与价值投资观察与投资复盘（03-28）

咱们高股息模式有两周时间没有交易啦，今天一个观察了好久的标的，正式建仓。

**消费行业高股息
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小鱼现在选择高股息品种的时候，特别钟情于消费行业，因为消费行业经营通常都比较稳定，很少出现营收和净利润大幅波动的情况，典型的消费行业如食品饮料，有单价低、消费频次高等特点，无论经济周期处于哪个阶段，大家不至于都不喝白酒、不喝牛奶了吧。

下图是食品饮料行业股息率在3%以上的个股，其中箭头标注的几个，养元饮品、元祖股份、双汇发展、洋河股份、伊利股份我都持有。

今天买入的标的是重庆啤酒，2月份刚开始关注的时候，股息率在4%左右，最近几天重啤的股息率再次达到了4%，符合最低买入标准，那就出手啦。

重庆啤酒

1、公司质地：

第一咱们先确定公司的质地怎么样，使用网站打分功能来评价，它是通过一系列的指标来对股票的质地、估值安全性、股价趋势做一个打分，满分十分。

具体这些指标如何打分我是有一个基本概念的，比如公司质地，就会考虑行业地位、毛利率、现金流、资产负债率等等多个指标，小鱼也没有过多的研究，只要公司质地分数在7分以上，我认为属于优质标的啦。

今天分析的重庆啤酒公司质地分数就有7分，也是相当不错的，而且估值不高，安全性很好。

2、股息率/估值：

股息率和估值可以一块看，因为估值低的话，股息率就高，高股息也能够实时反映估值确实低，而且呢，我认为用股息率衡量估值还有其优越性，股息是要给股东真金白银分红的，只有产生了真正的净利润、真正的赚到了钱才能分红，是吧。股息能很大程度上反映公司优质的质地。

重庆啤酒股息率最高就出现在2月5日那天，上证指数大盘跌到了2600多点，重庆啤酒也是最低跌到了52.5元附近，但当时小鱼是不会买入这只的，因为当时股息率高企的标的太多了，谁也不知道啥时候见底，我当时确实是不敢把股权类资产加的太多，加仓的重点对象是可转债，好歹可转债是有债底的，跌起来不会没完没了。

现在重庆啤酒股价涨到了65元附近，股息率正好卡在临界的4%，今天建仓200股。

3、分红持续性：

要确定分红的持续性，有一个前提条件，那就是这只股票历史到现在至少有连续四年持续分红。重庆啤酒有25年的分红历史，只是比较可惜的是在2020年中断过一次分红，我看了当时的年报，并没有查到原因。

2013年嘉士伯收购重啤后，每年几乎都是100%或以上的分红，所以我认为只中断了这一年并不影响重庆啤酒未来分红的确定性。

且，重啤这样的消费类型公司，现金流非常健康，账上还有40多个亿的现金嗯，如果没有重大资产支出的话，也是分红能够持续的重要保障。

重啤最近十年的现金流也是OK的。

4、股息预测：

重庆啤酒是一家比较热门的公司，近半年有31家券商有研报跟踪，而且未来三年净利润增幅都在10%以上呢。

今年2月初，重啤发布2023年度业绩快报，营收148亿，同比增长5.53%；归母净利润13.37亿，同比增长5.78%。预计分红依然会在100%左右，所以不需要担心分红问题。

重庆啤酒这家公司呢，指望业绩增长达到两位数是不太现实，咱就降低预期，利润这方面每年能有4%，在加上分红4%，两者之和就有8%的预期收益啦，这些是保底收益。

大家看下图，重庆啤酒前复权价格最高出现在21年7月，当时达到了205元，现在是65元左右，调整幅度达到了68%，波动性很强、估值活性也很强，现在从K线趋势上看，是妥妥的底部区域，未来但凡估值向上冲一冲，获得百分之几十的收益还是可行的。

最后附上交易记录

好啦，今天就写到这里吧。

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。

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