广汇转债：市场波动下的组合表现与操作复盘等 2 篇相关记录合并版（2024年）
这篇近重复内容合并版把2024年围绕「广汇转债：市场波动下的组合表现与操作复盘」发布的 2 篇记录合并成一份完整的阅读材料，时间从2024年12月2日到2024年12月12日，正文约 1823 字。
原文分别发布于2024年12月2日、2024年12月12日，下面按时间顺序排列，每一条都保留了当时写下的判断、操作与市场背景。
这 2 篇原文的相似度高（平均相似度约 77.5%），逐篇发布时读者会反复读到同样的内容。下面保留每一篇的真实记录，同时去掉完全重复的复制件。
12月2日：广汇转债：买入逻辑与估值分析（12-02）
今天盘点下瑕疵债。
瑕疵债盘点
**1、**历史瑕疵债
小鱼持有的这些瑕疵债大多是历史上形成的，当时我的可转债投资体系还不是很成熟，还有这样那样的问题，比如下表中的广汇转债、裕兴转债、首华转债、帝欧转债就是那个时候买入的。
当时对可转债正股基本面分析还没有过多的重视，只是选择了价格在面值附近的，基本面没有过多的关注。这也和当时的可转债走势有一定关系，前两年可转债一直处于高位，中位数估值大部分时间都在120元以上，所以低价债偏少，能选择的低价债，其基本面或多或少都有问题。
**广汇转债：**持有的数量最多520张，处于退市状态，根据过往几只退市可转债的处理，大多数都是小额持有者比如5万、10万这样的都给兑付了。当时正股广汇汽车的基本面也没有到了无以为继的地步，公司还是有很多资产的，所以未来有一定的概率会兑付一些。
2、新近瑕疵债
后面的两只京源转债、百畅转债，买入的时候，基本面还是相当不错的，正股本身还是盈利或者微亏一点，同时呢，资产负债率偏低，流动比率、速动比率也都大于1。
这两只是后面公司经营情况不太好，导致基本面越来越难看，于是乎，就把这两只归为瑕疵在的范畴。，随着可转债市场的回暖，这两只目前都已回本，我准备在小幅盈利后择机卖出。
**博汇转债：**这个转债是纯纯的自己暴雷了，我在今年1月份买入的时候其基本面相当不错，公司盈利，资产负债率也不高，买入的价格不算便宜。后来因为补税的事情，情况急转直下，中间还停工了几个月。这样就导致了无论是正股博汇股份还是可转债均出现了大幅下跌，博汇转债最低跌到了59元。
小鱼在这只可转债上，最多的时候浮亏百分之40多。我认为博汇股份本身的经营问题不大，公司利润率虽然不高，但是往年每年都是赚钱的，现在的问题只是补税，未来的经营还是有保障的，破产退市的可能性更小。所以在博汇转债最低谷的地方，64元不到的位置补仓了100张，后来在80元的位置卖出了80张，算是做了一个波段。
目前博汇转债价格95元多点，浮亏不到四个百分点，这只转债亏损的可能性也比较小了。
瑕疵债总体占比约12%，实际上风险最大的也就是广汇转债、帝欧转债这两只，对于可转债整体组合来说，风险还是偏低的，随着可转债市场的回暖这些瑕疵债都会逐步退出了结。
12月12日：广汇转债：市场波动下的组合表现与操作复盘
最近可转债市场连续多天上涨，小鱼之前持有的一些瑕疵债也开始上浮到水面以上，今天盘点下瑕疵债。
瑕疵债盘点
**1、**历史瑕疵债
小鱼持有的这些瑕疵债大多是历史上形成的，当时我的可转债投资体系还不是很成熟，还有这样那样的问题，比如下表中的广汇转债、裕兴转债、首华转债、帝欧转债就是那个时候买入的。
当时对可转债正股基本面分析还没有过多的重视，只是选择了价格在面值附近的，基本面没有过多的关注。这也和当时的可转债走势有一定关系，前两年可转债一直处于高位，中位数估值大部分时间都在120元以上，所以低价债偏少，能选择的低价债，其基本面或多或少都有问题。
**广汇转债：**持有的数量最多520张，处于退市状态，根据过往几只退市可转债的处理，大多数都是小额持有者比如5万、10万这样的都给兑付了。当时正股广汇汽车的基本面也没有到了无以为继的地步，公司还是有很多资产的，所以未来有一定的概率会兑付一些。
下表是小鱼持有的瑕疵债情况，除了退市的广汇转债之外，其他几只最惨的时候都是浮亏百分之二三十，六只中已经有四只开始浮盈，还有两只浮亏一点点，我准备在有一定浮盈的情况下，把瑕疵债减仓一些，目前已经设置了条件单，坐等成交。
2、新近瑕疵债
后面的两只京源转债、百畅转债，买入的时候，基本面还是相当不错的，正股本身还是盈利或者微亏一点，同时呢，资产负债率偏低，流动比率、速动比率也都大于1。
这两只是后面公司经营情况不太好，导致基本面越来越难看，于是乎，就把这两只归为瑕疵在的范畴。，随着可转债市场的回暖，这两只目前都已回本，我准备在小幅盈利后择机卖出。
**博汇转债：**这个转债是纯纯的自己暴雷了，我在今年1月份买入的时候其基本面相当不错，公司盈利，资产负债率也不高，买入的价格不算便宜。后来因为补税的事情，情况急转直下，中间还停工了几个月。这样就导致了无论是正股博汇股份还是可转债均出现了大幅下跌，博汇转债最低跌到了59元。
小鱼在这只可转债上，最多的时候浮亏百分之40多。我认为博汇股份本身的经营问题不大，公司利润率虽然不高，但是往年每年都是赚钱的，现在的问题只是补税，未来的经营还是有保障的，破产退市的可能性更小。所以在博汇转债最低谷的地方，64元不到的位置补仓了100张，后来在80元的位置卖出了80张，算是做了一个波段。
目前博汇转债价格103元多点，已经有4%的浮盈了。
瑕疵债总体占比约12.7%，实际上风险最大的也就是广汇转债、帝欧转债这两只，而且帝欧转债的风险即将解除。总体来说这些瑕疵债对可转债组合整体影响有限。
合集说明
把分散的记录合并成一篇，是因为同一主题下逐篇发布的短记录重复度很高：核心方法论、风险提示和组合链接在每篇里都会重复出现一次，读者很难从单篇里看出完整脉络。合并后同样的信息只讲一遍，真正有增量的是不同时间点的数据与判断。
从内容分布看，这一段时间的记录集中在买入与建仓（10 次）、卖出与减仓（5 次）、回撤与浮亏（6 次）、可转债（51 次）、估值判断（2 次）。
需要如实说明的是，合并会丢掉原有的发布时间线：单篇之所以有价值，是因为它记录了当时市场环境下即时的想法；合并后它们统一呈现为一个合集页面。如果你关心的是「什么时候写下了哪个判断」，应该回到雪球或公众号的原始发布记录；如果你只想要一套完整的方法论与复盘，合集的阅读效率更高。