2025年1月高股息与价值投资观察与投资复盘合集
这篇月度合并版把2025年1月围绕「高股息与价值投资观察与投资复盘」发布的 3 篇记录合并成一份完整的阅读材料，时间从2025年1月16日到2025年1月22日，正文约 1903 字。
原文分别发布于2025年1月16日、2025年1月21日、2025年1月22日，下面按时间顺序排列，每一条都保留了当时写下的判断、操作与市场背景。
1月16日：2025年1月高股息与价值投资观察与投资复盘（01-16）
本周股市有所反弹，上证指数回到3240点附近，与去年底3400点相比还是便宜的。昨天做好了加仓计划，今天加仓一点重庆啤酒和桂林三金。
去年三月份买如果过一份重庆啤酒，买了2手，总计1.26万元。中间分红了两次，总计分红860元，即每股分红4.3元，分红后成本降低到了60元附近，目前重庆啤酒浮亏约6%。
本次买入重庆啤酒主要是基于两点考虑，最近几年时间重庆啤酒的股价跌较多，想想2021年的时候吃药喝酒行情高涨，重啤最高的时候股价达到了201元多，目前只有56元，处于历史最低谷的阶段。
另外呢，重庆啤酒最新的业绩情况，前三季度营收和净利润几乎没有出现下滑，这在消费萎靡的当下，还是非常不错的，这样未来的分红就有保障啦。
过去两年重啤分红率都在100%附近，分别分红了12.58亿元，13.65亿元，2024年的业绩不用担心，我们按照偏低一点的分红12亿元计算股息率，12亿元/现在市值73亿元=4.4% ，这个股息率还是不错的。
本次买入100股，附交易截图：
去年一月份买入了一份桂林三金，买了7手，总计1万元。中间分红了两次，总计分红385元，即每股分红0.55元，分红后成本降低到了13.75元附近，目前桂林三金处于盈亏平衡线附近。
桂林三金2024年前三季度的营收和净利润几乎没啥大的下滑，还可以哈。按照券商的预测2024年预计实现净利润4.56亿元，因为前三季度的净利润已经出来了，所以预测相对靠谱。我们这里再打个折扣按照2024全年4亿元的净利润，80%的分红率计算，分红金额约为3.2亿，今天市值为78.68亿元，那么股息率为4.1%，可以接受。
而且桂林三金现金储备充足，也是分红的一个重要保障。截止到2024年三季报现金即现金等价物14.18亿元，短期负债2.34亿元，长期负债1.99亿元。现金覆盖有息负债数倍有余。
本次买入300股，附交易截图：
1月21日：2025年1月高股息与价值投资观察与投资复盘（01-21）
今天没有特别要写的内容，就分析一家我持有的公司吧。
小鱼买过1.5份元祖股份，大概成本是1.4万，第一次买入的价格确实太贵了，达到了19元多，第二次买入的半份成本只有不到14元。中间分红两次，相当于每股分红两元，把成本降低了10个百分点呢。
今天咱们就来分析一下元祖股份。
1、品质
因为咱的股息率模式原则就是低估、分散、不深研。所以针对元祖股份这一家公司没有必要过多研究。只要把握几个指标就好。
对于品质和基本面方面，借助一个付费软件看看具体股票的评分就够了，它根据各种可以量化的指标给予个股1-10分的评分，我认为6.5分以上都没啥大问题，都是基本面相对比较优质的股票。
你看软件给予的评分是4.9分，确实是不高，我反复看了这个股票的各项基本面数据，都还是不错的，没有明显的缺陷，不知道为什么给的分数这么低。而且，你看它总结的投资亮点还是蛮多的，风险提示也并没有什么明显的问题。
2、分红稳定性和持续性
下图是元祖股份的分红历史，从2016年开始连续分红八年。最近几年的分红都在70%以上，应该说分红比较稳定，而且呢，2021年~2023年的分红都是2.4亿元，即每股分红1元钱。
预测股息率：
预测未来元祖股份的股息率，要用到两个指标，盈利预测和分红率预测。元祖股份前三季度盈利增长为-16%左右，下滑幅度并没有那么大，一般元祖的四季度都是亏损的，所以我预测2024年的净利润大概2.2亿元。
过去三年每年都是分红2.4亿元，今年盈利有所下降，我们保守一点按照2亿元的分红计算。这样预测股息率为：预测分红2亿元/现在的市值32.26亿元=6.2%，依然还有这么高的股息率，竞争力还挺挺强的。
3、分红募资比：
我们再多看一个指标分红募资比，元祖股份只有一次上市首发融资，总计融资6.1亿元，2016年上市以来累计分红15.7亿元，分红募资比达到了近2.6倍。由此可见未来元祖股份的分红稳定性是相当不错的。
4、现金和有息负债：
最后我们再看一下元祖股份现金和有息负债情况，公司累计储备现金和现金等价物17.6亿元，没有短期负债，没有长期负债。还有8个多亿的合同负债（也就是预收合同款），所以整体情况不错吧。
综上，非常值得拥有的一个标的物，我打算择机再买入半份。
1月22日：2025年1月高股息与价值投资观察与投资复盘（01-22）
昨天写了元祖股份的分析文章，今天加仓半份，至此元祖股份累计持有两份，成本约2万元。
小鱼买过1.5份元祖股份，大概成本是1.4万，这次加仓半份，累计两份持仓1300-股，累计成本1.94万元，目前浮亏约10%。
其他的就不过多重复了，只说一下2024年预期分红后的股息率。
预测股息率：
预测未来元祖股份的股息率，要用到两个指标，盈利预测和分红率预测。元祖股份前三季度实现净利润2.53亿元，盈利增长为-16%左右，下滑幅度并没有那么大，一般元祖的四季度都是亏损的，所以我预测2024年的净利润大概2.2亿元。
过去三年每年都是分红2.4亿元，今年盈利有所下降，我们保守一点按照2亿元的分红计算。这样预测股息率为：预测分红2亿元/现在的市值32.16亿元=6.22%，依然还有这么高的股息率，竞争力还挺挺强的。
附交易记录：
合集说明
把分散的记录合并成一篇，是因为同一主题下逐篇发布的短记录重复度很高：核心方法论、风险提示和组合链接在每篇里都会重复出现一次，读者很难从单篇里看出完整脉络。合并后同样的信息只讲一遍，真正有增量的是不同时间点的数据与判断。
从内容分布看，这一段时间的记录集中在买入与建仓（12 次）、回撤与浮亏（4 次）、分红与股息率（51 次）。
需要如实说明的是，合并会丢掉原有的发布时间线：单篇之所以有价值，是因为它记录了当时市场环境下即时的想法；合并后它们统一呈现为一个合集页面。如果你关心的是「什么时候写下了哪个判断」，应该回到雪球或公众号的原始发布记录；如果你只想要一套完整的方法论与复盘，合集的阅读效率更高。