可转债：市场波动下的组合表现与操作复盘（02-24）

这两年打新赚钱难度加大了很多，收益也急剧减少，我都已经不太关注打新这块的收益啦，有新股的话每天打一下，仅此而已，最近又中了一只可转债，一点小肉。

可转债打新知识

1、可转债权限开通

要做可转债打新第一步就是要开通证券账户，然后在证券账户中开通可转债的权限，以前是没啥条件限制的，都能开，从去年年中，开通可转债权限有了一定的门槛。可能和当时可转债市场过热有一定的关系，咱为了做可转债还是能开通就尽早开通。

从2022年6月18日起，开通可转债的交易权限，需要满足两个条件

（1）24个月交易经验

（2）最近20个交易日日均资产超过10万元

2、可转债打新方法

不像是申购新股，需要在沪深两市持有股票，可转债是采用信用申购，也就是只要有账户就成，并不需要持有任何的标的物，多好啊，哪里找这样的好事去。大家都可以顶格申购。

**顶格申购：**我们可以信用申购100万元可转债，100万元是上限，一个身份证只有一个账户的申购是有效的，所以条件许可的话，可以多个身份一起申购，这样也能有效增加可转债的收益。

**配号：**我们申购后，会获得配号，申购100万元就会有1000个配号，在中签啦 选择对应的可转债，输入配号，等中签时就会有通知。一般在申购当天晚上能够在券商APP的申购记录里面查询到配号。

**公布中签号：**申购可转债之后一个交易日的晚上，上市公司会公布中签号。小鱼大概也中签十来次，和大家说啊，几乎每次都是一签，也就是10张，1000元。

**中签缴款：**如果中签了，一定要保证账户可用资金大于中签金额，会在公布中签之后一个交易日自动扣款。如果可用资金不够，会按100元/张自动缴款，直到可用资金不足100元。一个人连续12个月有3次没缴款或不足额缴款，将失去6个月的打新资格。

可转债中签缴款后，需要等一段时间才会上市卖掉，快的十几天，慢的两三个月，大家也可以去集思录去看具体哪天可转债上市，然后择机卖掉。

可转债打新收益

说说可转债打新的收益来自于哪里？这个与可转债的转股价有关系，听我一一道来。

**转股价格：**是指上市公司和投资者事先约定的将可转债转换成为每股股份所支付的特定价格。为了防止上市公司“任性”低价发行，向不特定对象发行的可转债的转股价格应不低于募集说明书公告日前20个交易日该公司股票交易均价和前1个交易日的均价。

通常，一张可转债可转股的数量=债券面值÷转股价格。举例说明:如果A公司发行一张可转债的面值为100元，约定转股价格为10元,那么投资者持有的一张可转债就可以在约定条件下转换成10股A公司的股票。

既然这个转股价不能低于公告前20个交易日均价和前一个交易日均价，那么当这只可转债上市的时候，它的转股价与正股近期的股价基本一致，每张面值为100元的可转债的转股价值也在100元附近，偏离应该不会很大。

溢价率

那么可转债打新的收益来源就很清晰了，就是溢价率。可转债有债券属性，具有较低的利率，还有到期还本的属性，同时呢，因为可转债有期权属性，在一定的条件下可以转换为公司的股票，所以其具有的期权属性就要付出一定的代价，赚个代价就是溢价率。

进一步解释，可转债上市的时候一张100元的可转债，大体能够兑换100元左右的股票（当然了，不是上市后马上就可以转股，一般来说要半年后才能转股），举个栗子，市面上同行业公司发行的可转债溢价率30%，转股后只能兑换成70元左右的股票，无形中，刚刚发行的可转债就属于非常便宜的了，有30%的套利空间，那么其上市后也会上涨到溢价率30%左右。

这就是我们可转债打新的收益来源。

每年能赚多少钱？

2021年

2021年赚了1750元呢。

2022年

虽然这几年几乎无风险的可转债打新参与的人是越来越多，但是并不是说可转债打新就不赚钱了，只是赚的少一点而已，统计了我去年的交易记录，中了6只可转债，赚了大概1100元。前年的2021年

2023年

下表是2023年的新中可转债情况，1月份的齐鲁转债是亏损的，1手1000元亏了一块多钱，剩下的都还不错，2023年新债盈利810元左右。

2024年

2024年只中签了一只集智转债，147.7元卖出的，赚了477块钱。这样和可转债发行相对较少有一定关系，问了一下AI，2024年发行可转债仅有42家，可转债中签率这么低，能中签一次也算是可以啦。

打新获利

今年中签的第二只可转债是银邦转债，具体啥时候中签的，我也确实没有关注到，也是例行查看持仓列表中才发现的，发现的事后这只转债已经上市好几天啦。

银邦转债前两天在128元卖出啦，从银邦转债上市以来的日K线看，基本上也算是卖在最高区域。至此，今年中签的第二只可转债盈利280元，加上第一只南药转债盈利240元，2025年打新盈利520元，动动手指的事情，一年能赚几百上千，有啥不满足的，是吧。这还仅仅是一个账户的收益呢。小鱼也嫌麻烦只弄了自己这一个账户。

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。

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