2025年第2季度腾讯：市场波动下的组合表现与操作复盘合集
这篇季度合并版把2025年第2季度围绕「腾讯：市场波动下的组合表现与操作复盘」发布的 2 篇记录合并成一份完整的阅读材料，时间从2025年5月21日到2025年6月26日，正文约 1728 字。
原文分别发布于2025年5月21日、2025年6月26日，下面按时间顺序排列，每一条都保留了当时写下的判断、操作与市场背景。
5月21日：腾讯：市场波动下的组合表现与操作复盘（05-21）
截止到今日，小鱼的整体组合再次创造新高，年度收益率超8%，给大家说说。
**新高盘点
**
去年9.24行情启动以来，如果只看上证指数的话，大体是在3200点~3400点震荡的格局。具体到小鱼的组合，现在有三类大的资产，分别是腾讯、高股息组合、可转债组合，今年港股和可转债的涨幅较大，高股息红利类资产也从年初的大幅下跌到现在也有一两个百分点的收益啦。
小鱼持仓的三大板块，腾讯控股属于显著的科技AI相关，年度涨幅近26%，我的收益应该是高于26%的，因为今年还做了几次波段操作。腾讯控股的仓位在整体组合中占比近20%，实实在在带动了整个组合的收益。
再看下可转债，用宁稳网的可转债等权指数吧。2024年12月31日收盘点数为2060点，现在是2175点，涨幅有五六个百分点，小鱼今年已经有6只可转债清仓卖出，获利6.35万元。我估计我的收益应该是超过可转债等权指数的。
高股息红利类资产整体还是下跌的，以最具代表性的中证红利为例年度收益-0.83%。小鱼的高股息资产大体是在盈亏平衡线附近，年度盈利一个百分点附近。
正因为有港股科技，可转债两大板块的上涨，以及高股息板块没有拖累，小鱼今年整体整理还不错，超过3月18日的7.86%，截止中午收盘年度收益率达到了8.22%。今年的最大浮亏出现在1月14日，-5.04%。今天再次创造年度新高。
组合资产配置如下：
下图是历年来小鱼的年度收益率，可以看到21年-23年连续亏损三年，好在，亏损幅度都不是很大，有效的保住了本金和一部分胜利的果实。2024年收益率14.90%，整体投资组合接近自有投资纪录以来的历史新高。
实际上，这几年小鱼的本金增加了一些，2024年的收益已经覆盖掉了之前三年的亏损，而且还有不错的盈余。经过三年多终于再次迎来了投资的春天。
我作为比较基准的指数是中证800，从2018年到2024年，一共七年时间，我的投资组合有五年时间都是领先中证800的。经过2025年的上涨，目前小鱼的净值来到了1.62元附近，同期中证800的净值只有0.9586。
之前是希望2025年至少能取得5%的收益，目前临时达到了，希望能够保持住这个收益率，别再大幅撤回来。咱把目标定低一点，可能会有惊喜。
6月26日：腾讯：市场波动下的组合表现与操作复盘（06-26）
截止到昨天，小鱼的整体组合再次创造新高，年度收益率达到8.9%，给大家说说。
**新高盘点
**
去年9.24行情启动以来，如果只看上证指数的话，大体是在3200点~3400点震荡的格局。具体到小鱼的组合，现在有三类大的资产，分别是腾讯、高股息组合、可转债组合，今年港股和可转债的涨幅较大，高股息红利类资产也从年初的大幅下跌到现在也有两三个百分点的收益啦。
上证指数突破3400点震荡区间上沿，也带动了小鱼的三个大类资产全面上涨，整体组合不断新高。
小鱼持仓的三大板块，腾讯控股属于显著的科技AI相关，年度涨幅超23%，我的收益应该是高于23%的，因为今年还做了几次波段操作。腾讯控股的仓位在整体组合中占比近20%，实实在在带动了整个组合的收益。
再看下可转债，用宁稳网的可转债等权指数吧。2024年12月31日收盘点数为2060点，现在是2225点，涨幅有八个百分点之多，小鱼今年已经有9只可转债清仓卖出，获利8.9万元。我估计我的收益应该是超过可转债等权指数的。
高股息红利类资产整体还是下跌的，以最具代表性的中证红利为例年度收益-2.72%。小鱼的高股息资产整体还是盈利的，年度盈利三个百分点附近。
正因为有港股科技，可转债两大板块的上涨，以及高股息板块的小幅上涨，小鱼今年整体整理还不错，五月份以来一直在新高附近徘徊，截止昨天收盘年度收益率达到了8.86%。今年的最大浮亏出现在1月14日，-5.04%。再次创造年度新高。
组合资产配置如下：
下图是历年来小鱼的年度收益率，可以看到21年-23年连续亏损三年，好在，亏损幅度都不是很大，有效的保住了本金和一部分胜利的果实。2024年收益率14.90%，整体投资组合接近自有投资纪录以来的历史新高。
实际上，这几年小鱼的本金增加了一些，2024年的收益已经覆盖掉了之前三年的亏损，而且还有不错的盈余。经过三年多终于再次迎来了投资的春天。
我作为比较基准的指数是中证800，从2018年到2024年，一共七年时间，我的投资组合有五年时间都是领先中证800的。经过2025年的上涨，目前小鱼的净值来到了1.63元附近，同期中证800的净值只有0.968。
之前是希望2025年至少能取得5%的收益，目前临时达到了，我预计今年的收益率应该不会低于5%，因为已经有很多标的清仓止盈了，这些是实打实的确定性盈利。
合集说明
把分散的记录合并成一篇，是因为同一主题下逐篇发布的短记录重复度很高：核心方法论、风险提示和组合链接在每篇里都会重复出现一次，读者很难从单篇里看出完整脉络。合并后同样的信息只讲一遍，真正有增量的是不同时间点的数据与判断。
从内容分布看，这一段时间的记录集中在卖出与减仓（6 次）、回撤与浮亏（8 次）、可转债（14 次）、仓位与资产配置（4 次）。
需要如实说明的是，合并会丢掉原有的发布时间线：单篇之所以有价值，是因为它记录了当时市场环境下即时的想法；合并后它们统一呈现为一个合集页面。如果你关心的是「什么时候写下了哪个判断」，应该回到雪球或公众号的原始发布记录；如果你只想要一套完整的方法论与复盘，合集的阅读效率更高。