格力电器：买入逻辑与估值分析

最近格力跌幅比较大，买了点，给大家说说。

格力电器

1、历史交易

践行高股息投资以来，格力是绕不过去的一个著名投资标的，2023年5月和11月两次总计买入了600股格力电器，成本只有30多元，总计投入约2万元。当时也太便宜了，之后经历了四次分红，总计分红3190元之多，可见分红有多好。

8月初的时候还买过1手，当时是觉得，在小鱼所有持仓的高股息标的中，格力电器的静态股息率超过6%，还不错，就买了一手。包括现在这次，四次买入我都标注在下边的K线图上啦。

2、分红分析：

下图是近十年来格力电器的分红情况，除了2017未分红外，其余九年都进行了额度比较高的分红。如果只看2020年以来的近五年的话，分红率在45%100%区间，分红金额在110亿元226亿元区间。当然了，我认为2020年226亿元，超过100%的分红是不可持续的，这一年不是常态。

半年报公布后，格力电器经历了幅度较大的下跌，短短两三个交易日从46元跌到了41.5元附近，下跌幅度达到了10%，按照2024年分红计算的话，股息率达到了7%以上。

为啥出现了这么大幅度的下跌呢，格力电器二季度营收和净利润下滑约12%，市场认为后续格力电器可能会陷入衰退周期，用脚投票了。我为啥在这里加仓了300股格力电器呢。给大家算下我的预期股息率就清楚了。

这两年国补如火如荼，家电汽车销售非常火热，因为都是大件耐用品嘛，也饿不可能老是更换，现在买了，就会透支未来的购买力，如果真是这样的话，我们假设未来几年格力电器净利润下滑到了250亿附近，这个预期净利润较2024年的322亿下滑了22%，可以了吧，分红率呢，按照50%算，分红金额能达到125亿元，现在格力的市值是2315亿元，对应的预期股息率为：125/2315=5.4%，这个预期的股息率也还不错吧，所以就开开心心下单了300股。

3、静态基本面分析：

格力电器的基本面非常优质，简单看几个指标，2025半年报显示营收和净利润略微下滑，继续保持较高的盈利状态，半年赚了144亿。资产负债率偏高一点65%多点，流动比率大于1、速动比率小于1。

再看现金和有息负债情况，现金及现金等价物有1423亿，短期负债572亿元、长期负债都是30，现金远大于有息负债。

附交易记录：

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