量化投资研究系列（一）大类资产配置

市面上各种理财类书籍及自媒体对资产配置都有所涉猎，这些配置方案对我来说却不一定是适合的，也不是根据每个家庭的情况个性化定制的，那么有必要定制一套属于自己的资产配置方案。通过阅读大量文章和书籍，吸收不同的资产配置方案的精华，进行了个性化的优化组合从而确立了这套方案。

资产配置的目的

选择相关性较低或负相关性的大类资产进行配置组合，降低持仓的波动性，能够实现较高的长期收益。

**关键词1相关性：**这样的资产有哪些呢？美林经典投资模型中将资产分为四个大类：现金、债券、股票、商品，这四个大类资产是低相关性或负相关性的，不同资产的上升和下降周期是不同的，或者是相反的，不会出现同涨同跌的现象，也就能够降低资产的波动率。

**关键词2长期收益高：**长期来看股票的收益是最高的，但在某些时候在债券市场底部进行投资也能获得较好的收益。

如何降低各类资产相关性

1）跨品种配置：股权类资产（指数基金）、固收类资产（货基、信用债、利率债、国债）、商品（原油、黄金等）、房地产信托投资基金(REITs)

2）跨国家/市场配置：中国A股、香港港股、美国美股、日本股市、欧洲（德国、英国等）

3）跨行业/策略配置：传统行业与新兴行业；强周期行业与弱周期行业；策略方面只要配置价值策略即各类红利指数基金。

四大类资产细化

**股票方面：**覆盖了A股、港股、中国互联网海外上市企业、欧美股市；其中A股市场还细分为大盘、中小盘以及行业和策略指数。

**大宗商品：**主要跟踪原油和黄金；

**债券：**跟踪国内利率债、信用债和可转债；

**现金：**主要投资货币基金、银行理财、京东金融百信银行等智能存款。

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