2022年1月指数与资产配置观察与投资复盘

本次调仓计划了很久，今天终于达成，卖出股票组合中的伊利，买入东证睿泽。

调仓

伊利最早是2020年上半年买的，总计买入了2万块钱的，中间卖出过一半，大概赚了1.5万元。今天把持有的400股卖出，得到现金一万多元，我有加了一点凑了2万，买了东证睿泽。

这次买入东证睿泽基于几个考虑：

1、封闭基金的折价保护

东证睿泽事后看，我的买入确实不是一个好的买点，从我在2021年7月14日买入之后，到今天为止浮亏近12%。封闭基金有折价保护波动性要低于对应的基金，我们来看一下。

2021年7月14日，东证睿泽（场外）净值是1.7112元，今天的估算净值为1.4145元，跌幅=（1.4145-1.7112）/1.7112=-17.34%。跌幅不可谓不大吧。

再看我买入的东证睿泽场内交易份额：

2021年7月14日收盘价为1.519元，今天的收盘价为1.339元，浮亏=（1.339-1.519）/1.519=-11.85%。

一个是-17.34%，一个是-11.85%，中间浮亏少了5个多百分点呢，当时买入的时候我记得折价率是大于8%的，场内份额的折价显著降低了基金的实际亏损。

今天的补仓一点也不亏哈，场外基金估算净值上涨0.11%，而场内交易价格是下跌近0.9%，今天基金的折价是上升的，也还不错有5.6%，无形之中又降低了买入价格。

2、手续费

封闭基金这种场内交易的品种，手续费要显著低于场外申购赎回的基金。

基金的费用有两块：“交易费用”和“运作费用”。

交易费用是在我们买卖基金时发生的，主要包括认购费、申购费、赎回费和基金转换费。

运作费用是在基金管理过程中发生的，主要包括基金管理费、托管费、销售服务费、审计费用等。指数基金还会多收个指数授权费。

封闭基金、EFT基金都属于场内基金，它们的交易不收取申购费、赎回费，只收取交易佣金。而整个交易佣金就非常低廉了，以我用的券商为例，万1.5，也就是交易1万元，收取1.5元的手续费。

但不管场内场外，基金都要收取管理费和托管费，这部分费用已经在基金净值中直接扣除了，不用额外再交。

我们就以东证睿泽为例，持有一年来说明：

场内交易，买入一万元，然后持有一年，再卖出一万元，手续费是两个万1.5，即3元；

如果是场外申赎呢，申购费一折0.15%即15元+赎回费大于180天为0%=15元、。

即使是持有一年费率也相差5倍呢，如果持有时间更短，在半年内总费用高达15元+50元=65元。持有不足七天有惩罚性的赎回费，总费用为15元+150元=165元。

而场内即使持有不足七天交易费用也仅仅是3元。

3、基金经理

持有一个主动基金的核心当然是认可基金经理啦，东证睿泽，2018年1月31日成立，孙伟2018年情人节2月14日上任，任职回报89.21%，年化回报18.81%，任期最大涨幅178.96%，任期最大回撤-21.84%。这个数据还是挺不错的。

孙伟擅长消费和互联网，2021年这两个行业正好是弱势阶段，不是孙伟擅长的方向。优秀的基金经理一两年表现不好，不代表未来不好，他的基金就要在低潮期买入。追热点高潮期买基金往往结果不会太好。

好啦，今天就写到这里吧。

风险提示：本文观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

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