五个月获利44%+，卖出换仓

今天继续可转债的话题，距离上次可转债获利了结还不到一个星期的时间，昨天打开证券的账户，看到账户里有现金一万多块钱，瞬间蒙了怎么回事，一查才知道前一阵挂回落卖出的两只可转债成交了一只，没有想到这么快。

这次是我精研可转债以来第八个投资成功的案例，投资可转债嘛，只要买的便宜，排除掉问题可转债，剩下的就是个等，等待可转债爆发的那一段时间，然后在高点回落一定幅度后卖出。

今天的主角是高澜转债，这只转债买过两次，分别是今年2月份和5月份，当时正好是可转债市场最低迷的时段，两次买入综合起来五个月时间，盈利44%+。卖出后换仓另一只可转债。

可转债投资策略

2月9日我发表了一篇文章：投资策略再升级，讲解了可转债投资的重磅升级后的策略，当时做了一个转债组合，参考如下链接。下面说说策略的几个要点：

1、投资机会等级划分

以所有可转债为一个标的池，按照可转债价格中位数划分为几个等级，见下表，当价格中位数在110元以内的时候就到了比较好的投资机会，我把它定义为四星级的投资机会；当价格中位数在100元以内的时候就到了非常好的投资机会，我把它定义为五星级的投资机会；

2月8日那天可转债价格中位数为100.4元，到了本轮最低位置，下图中红色箭头处，我在那天买入10万元可转债，并在雪球建立了一个组合，目前盈利31%+，现在来看当时确实把握住了这次机会。

另一个红色箭头处就是现在，今天可转债中位数119.2元，不断创新高啊，属于二星级别，马上就要到一星高估阶段啦，目前并不是投资可转债的好时候，不过筛选出一两只还是可以的。

2、筛选标准

价格小于100元，正股PB≥1.3，溢价率≤40%，企业处于盈利状态。

(1).价格<=100元，从源头上控制可转债的买入价格，防止出现过大的回撤，这是最根本的；

(2).正股PB>=1.3，为未来的下调转股价预留空间，因为绝大多数可转债合同中都包含了这样一个条款，下调后的转股价不能低于每股净资产。

(3).溢价率<40%，不算低，主要了为了能够筛选出足够多的标的；

(4).企业处于盈利状态，查看最新的财报净利润为正，才是我的目标。通过这个基本面指标把那些正股亏损的排除掉，通常正股亏损的可转债表现通常不佳。

**获利了结
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今天盈利的这只是高澜转债，这只转债是我在2021年2月和5月买入的，成本93.97元，最近高澜转债连续上涨，最高到了143.8元，回落8元，昨天（8月10日）在135.52元左右卖出。咱们转债投资体系就是符合条件的买入->等到达到价格区间卖出。

这只转债的操作也没有做太多基本面的分析，流程就是：

达到条件->买入持有->达到条件->卖出获利

xx证券可以实现条件单功能，最高点回落8元，且可转债价格>130元，满足这两个条件就执行自动卖出。

自动化条件单工具交易不用人工盯盘，还能多赚一点，有需要证券开户的可以找我啊。

由于高澜转债是在xx证券账户内，可以使用条件单功能，最高价回落8元卖出。

2020年初小鱼精研可转债以来，已获利了结的八只可转债，总盈利2.6万元。由于近期几乎没有满足条件的可转债标的，矬子里拔大个，我会选择一只可转债继续买入。

**买入新转债
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新的转债筛选，今天打开集思录的可转债版块，按照可转债价格从低到高排列，观察PB>1.3的标的，天创转债进入了我的视线，这只转债实际上不是特别好，PB指标仅有1.43，溢价率却超过了100%，没办法矬子里拔大个，就来这只吧。

**价格方面：**价格<=100元，天创转债价格95.5元小于100元，价格还可以；

**P B方面：**正股PB>=1.3，天创转债的正股为天创时尚，PB=1.43，符合条件，但这个PB估值安全边际不算高，溢价率却超过了100%；

**溢价率方面：**标准溢价率<40%，天创转债超过了100%，溢价率确实是比较高，未来如果转股价能够调整到1倍PB附近，股价不变的情况下，相对100元的面值依然还有30%的溢价率。

**盈利方面：**查询正股天创时尚的盈利情况，多年盈利为正，去年亏损还是比较严重的，一季报盈利，后续还要观察半年报的盈利情况。

继续找一找为什么能亏这么多，而且都是在第四季度产生，在年报中找到了答案，计提商誉和投资成本减值损失，实际上2020年现金流还有2.4亿，所以不算是坏事，2021年注定还是能够盈利的。

综上，卖出的高澜转债所得金额，以95.49元的买入相应的天创转债。小鱼在雪球的可转债组合“小鱼抄底可转债ZH2441313”同步进行调仓。组合链接：https://xueqiu.com/P/ZH2441313。

另外上次买国城转债的时候，有读者提醒我大股东质押比较多，我用i问财查了一下确实是这样。可转债有一个好处，大股东或者实控人缺钱，就会想发设法的推动可转债转股，这样我们就有很大机会在可转债存续期获利了结。今天顺便把天创时尚的股东质押情况查一下，大股东质押了38%，不算多。

文章只是传达理念和调仓逻辑，涉及个股，不构成任何投资建议。