配售获得转债：卖出逻辑与交易复盘

可转债配债

上半年在一位写公众号的朋友那里看到过相关的内容，找到要发行可转债的公司，在发债前买入其正股，通过正股配售获得转债，然后获利卖出转债和正股，但是这其中要承担一段时间正股波动的风险，所以我也没仔细研究。

那么什么是可转债配售？

可转债配售是指，上市公司向原股东配售可转债。
简单来说，就是截至股权登记日收市前，持有该上市公司股票的股东，按照公告上一定配售比例，优先配售此上市公司可转债。

举个例子，比如我持有牧原股份这家公司的股票，是公司的股东，有权利按照一定的比例参与配售，100%中签，看一下可转债募集说明书是如何规定的。每股配售1.8145元，大概55股可以配售一张面值为100元的可转债。

小鱼把自己这次参与配售的流程给大家说一下：

1、拥有配售权利

上文已经说到啦，持有该公司的股票即拥有了配售的权利，具体配售额度需要看可转债募集说明书，不看说明说的话，券商的软件也能够在T-1日，和T日（发行日）显示出来具体能够配售多少。比如小鱼这次可以配售63张100元面值牧原转债。

2、获配成功

股权登记日当天T-1日（申购日前一天）晚上，待券商完成清算工作后，账户里如果多出了新代码XXX，并有对应的数量，说明已经获得了优先配售权。下图是昨晚晚上在券商软件上看到的，082714就是牧原转债的配售代码，已经获配63张。

3、配售操作

今天开盘前我就收到了券商的短信提醒，如下图：

具体配售的操作，按照券商软件的引导就可以。在新股申购页面显示有优先配售权，在下一个页面点击立即购买，继续下一个界面有足够资金的前提下，输入最大配售额度，点击“立即买入（认购）”就完成了操作。

具体这只转债能够获利多少，可以参考几个指标。

1、转股价值

牧原转债的转股价是47.91元，今天收盘后牧原股价是47.4元，现价/转股价=47.4/47.91=98.93%，也就是现在一张百元面值的转债转股后的价值是98.93元，基本吃不了啥亏。

2、到期保本价

到期价值=票面利率+赎回价=0.2+0.4+0.8+1.2+1.5+107=111.1元。票面利率确实不高。

3、参考同类型可转债的溢价

第二个方法是参考同类型的可转债的溢价，比如同行业的：

温氏股份发行的温氏转债目前溢价41.66%；

正邦科技发行的正邦转债目前溢价63.86%；

还看了一些专注可转债投资的大V们的分析，牧原转债上市后大致预估在115~130元附近。

所以这里我就按照最低每张15元来计算收益，总计63张，预期盈利63*15=945元，近1000元。

风险：

上市后大于100元我就卖出，如果低于100元其实也是一个不错的可转债投资标的，完全满足我投资可转债的四项标准哈，价格<100元，PB>1.3，溢价率<40%，最新财报季盈利为正，是吧。

风险提示：本文观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。