可转债：投资逻辑与风险复盘

摊大饼模式

我的可转债投资体系，源于2020年五六月份吧，我记得是这个时间段，逐渐形成了一个自己的可转债投资体系，今年2月份的时候，我判断可转债出现了巨大的投资机会，于是我在这里做了两个操作。一个是摊大饼，一个是买基金。

可转债摊大饼

2月9日还把可转债投资体系进行了升级，关注我的老读者肯定都对我的这个体系很熟悉了，有四个指标。去年底到今年初可转债经过了大幅的下跌，投资机会非常不错，我在这里对可转债做了大幅的加仓，并同时在雪球建立了一个“小鱼抄底可转债组合”。

这是我当时筛选出来的前25个符合投资的可转债。初始版，买入了前20只可转债，目前初始版已经有7只可转债获利了结啦。

以下是获利了结的记录，总共有15只，其中8只都是可转债投资体系升级之后获利了结的。起步转债是后来买入的，买入了大概半个月时间就获利卖出。

整体来说可转债做的比较好有两点因素，一是，有相对成熟的投资体系进行指导，不会出现明显的漏洞；二是，发行可转债的主要还是中小盘股票，受益于今年中小盘股的良好表现，可转债市场也是走出了一波牛市，在可转债投资方面能取得一点成绩也是拜牛市所赐。

可转债基金

2月份的时候，我还有另一笔操作，在对且慢组合的调仓中，把7份华宝油气切换成了长信可转债，不能说选择的时机有问题，只能说可转债基金确实有诸多问题。

我们看一下从2月10日买入长信可转债A以来的表现。2月10日长信可转债A的净值是1.7402元，今天的净值约为1.8533元，期间没有分红，截止目前的收益是（1.8533-1.7402）/1.7402=6.5%。

只有6.5%的收益，与我的转债组合超50%的收益简直是不可同日而语啊。下表是我统计的当时的前十大持仓转债，看看有那个是便宜的，就一个海澜转债低于100元，高价转债可以说比比皆是，择时的时点是选对了，标的却选错了。而我上文中摊大饼的成本才每张90元附近，你说成本差多少吧，这也是我此次可转债基金投资失败的最主要原因，成本太高。

既然原因找到了，以后就能够避免，希望这篇文章给大家以警醒，可转债基金的投资不能光看大盘，还要看具体的持仓品种。

风险提示：本文观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。