2023年11月可转债：卖出逻辑与交易复盘合集
这篇月度合并版把2023年11月围绕「可转债：卖出逻辑与交易复盘」发布的 3 篇记录合并成一份完整的阅读材料，时间从2023年11月6日到2023年11月13日，正文约 3019 字。
原文分别发布于2023年11月6日、2023年11月8日、2023年11月13日，下面按时间顺序排列，每一条都保留了当时写下的判断、操作与市场背景。
11月6日：可转债：卖出逻辑与交易复盘（11-06）
今天有一笔条件单提示已经卖出成功了，给大家说说。
波段操作
可转债市场在21年大爆发之后，连续两年涨幅都不是很大，这一段我们通过观察可转债等权指数有了一些发现。可转债等权指数我一般看集思录的和宁稳网的，下图是宁稳网近五年可转债等权指数的走势。
我在图中用方框做了一个标记，从21年底到现在，可转债等权指数都在方框这个区间内震荡，没有很大的涨幅，也没有很大的跌幅，我在雪球的可转债组合也反映出了这种情况，22年和23年组合几乎没啥大的涨跌幅。
目前执行的可转债投资策略：
**1、较短的到期时间，**把到期时间由低到高排序，到期时间越短越好，管理层促转股的意愿会比较强，从买入到获利了结等待的时间会比较短。
**2、到期收益率为正，**然后找到期收益率为正的转债，到期收益率为正，保证了最差的情况到期也能收回本金，风险相对较小。
3、最新周期盈利为正，盈利为正，确保正股基本面能说得过去，不会存在明显问题。
5、**（新增）**短期涨幅过大的可转债，或脉冲式上涨的可转债，做一定的波段操作。
既然可转债市场表现出了高位震荡的趋势，那么波段操作就很有必要开展起来。所以我在以上的可转债投资策略中增加了第五条，做波段操作。一般当某只可转债涨幅超过10%，或者短期脉冲式样上涨，会卖出百分之二三十的仓位，降低可转债的成本，卖出资金买入下一只处于低位的可转债。这样轮动起来。
一笔卖出
我会将符合条件的可转债都设置好条件单，在某个价位卖出。举个例子，今天有一笔80张纵横转债卖出成交了。我持有400张纵横转债，成本105.3元，这个仓位在可转债组合中不算少了，当时主要看中了纵横转债的三个点：
低溢价，溢价率只有不到50%；
低价到期时间，只有不到2.5年；
低剩余规模，只有2.7亿左右；
既然指标都非常优秀，很容易妖起来啊，出现大涨大跌，但这只纵横转债大部分时间都稳如老狗，没有表出现特别大的波动。同时呢，把K线周期拉长，可以发现在图中方框标记处，纵横转债的走势表现出了一个大的区间震荡，区间的上边缘价格在121元左右，我设置了一个121.8元的条件单价格，今天突破了这个价格成交啦。卖出80张。
附交易记录
这样的话，我的纵横转债成本从105.3元降低到101.2元，成本降幅还是挺可观的。所得资金后续会继续购入高性价比的可转债。
11月8日：可转债：卖出逻辑与交易复盘（11-08）
昨天有一笔条件单提示已经卖出成功了，给大家说说。
波段操作
可转债市场在21年大爆发之后，连续两年涨幅都不是很大，这一段我们通过观察可转债等权指数有了一些发现。可转债等权指数我一般看集思录的和宁稳网的，下图是宁稳网近五年可转债等权指数的走势。
我在图中用方框做了一个标记，从21年底到现在，可转债等权指数都在方框这个区间内震荡，没有很大的涨幅，也没有很大的跌幅，我在雪球的可转债组合也反映出了这种情况，22年和23年组合几乎没啥大的涨跌幅。
目前执行的可转债投资策略：
**1、较短的到期时间，**把到期时间由低到高排序，到期时间越短越好，管理层促转股的意愿会比较强，从买入到获利了结等待的时间会比较短。
**2、到期收益率为正，**然后找到期收益率为正的转债，到期收益率为正，保证了最差的情况到期也能收回本金，风险相对较小。
3、最新周期盈利为正，盈利为正，确保正股基本面能说得过去，不会存在明显问题。
5、**（新增）**短期涨幅过大的可转债，或脉冲式上涨的可转债，做一定的波段操作。
既然可转债市场表现出了高位震荡的趋势，那么波段操作就很有必要开展起来。所以我在以上的可转债投资策略中增加了第五条，做波段操作。一般当某只可转债涨幅超过10%，或者短期脉冲式样上涨，会卖出百分之二三十的仓位，降低可转债的成本，卖出资金买入下一只处于低位的可转债。这样轮动起来。
一笔卖出
1、脉冲式上涨后止盈
我把每一只持有的可转债都在雪球做了自选股，设置到了可转债这个组别下，每个交易日上午，都会打开看看，用当日涨跌幅降序排列，看看今天涨的最好的是那只。如下图这样。
如果涨幅排名靠前的可转债出现了较大幅度的上涨，比如涨了七八个百分点或者更多，这种情况可能是可转债踩中了什么热点，爆发式/脉冲式的上涨，但是呢，这种上涨往往是不连续的，甚至第二天又会下跌，我会倾向于抓住这个脉冲卖出一定仓位，降低成本。
2、涨幅将要达到10%的，卖出部分止盈
当某只可转债的涨幅将要达到10%的时候，我会提前给这只可转债都设置好条件单，超过10%后的某个价格卖出一定的仓位，这也属于波动操作吧，降低成本。所得资金用于购买性价比更高的债。
昨天有一笔交易，卖出了20张强力转债。我持有100张强力转债，成本104.65元，去年11月份买入的，持有到现在也有一年时间啦。正好最近累计收益超过10%，于是卖出20%的仓位即20张。
强力是一只惰性比较强的转债，我在K线图上拉了一条横线，代表的价格是108元左右，也就是绝大多数时间强力转债的价格都没有超过108元，最近价格突突涨了几天，所以趁着这个机会卖点，把成本降下来。
附交易记录
这样的话，我的强力转债成本从104.65元降低到101.9元，成本降幅还是挺可观的。所得资金后续会继续购入高性价比的可转债。
11月13日：可转债：卖出逻辑与交易复盘（11-13）
今天有一笔卖出，给大家说说。
波段操作
可转债市场在21年大爆发之后，连续两年涨幅都不是很大，这一段我们通过观察可转债等权指数有了一些发现。可转债等权指数我一般看集思录的和宁稳网的，下图是宁稳网近五年可转债等权指数的走势。
我在图中用方框做了一个标记，从21年底到现在，可转债等权指数都在方框这个区间内震荡，没有很大的涨幅，也没有很大的跌幅，我在雪球的可转债组合也反映出了这种情况，22年和23年组合几乎没啥大的涨跌幅。
目前执行的可转债投资策略：
**1、较短的到期时间，**把到期时间由低到高排序，到期时间越短越好，管理层促转股的意愿会比较强，从买入到获利了结等待的时间会比较短。
**2、到期收益率为正，**然后找到期收益率为正的转债，到期收益率为正，保证了最差的情况到期也能收回本金，风险相对较小。
3、最新周期盈利为正，盈利为正，确保正股基本面能说得过去，不会存在明显问题。
5、**（新增）**短期涨幅过大的可转债，或脉冲式上涨的可转债，做一定的波段操作。
既然可转债市场表现出了高位震荡的趋势，那么波段操作就很有必要开展起来。所以我在以上的可转债投资策略中增加了第五条，做波段操作。
整体卖出规划：
第一次卖出：一般当某只可转债涨幅超过10%，或者短期脉冲式样上涨，会卖出百分之二三十的仓位，降低可转债的成本，卖出资金买入下一只处于低位的可转债。这样轮动起来。
第二次卖出：第一次卖出的价格一般都会在130元附近，实践执行阶梯式卖出，第二次我一般会在定在140多元，直接定好条件单，定期检查条件单不过期就行；
第三次卖出：会在第二次卖出的基础上加10元，也就是在150多元卖出，也是直接定好条件单，定期检查条件单不过期就行；
一笔卖出
今天我观察到持仓的可转债中涨幅排名第一的多伦转债，日内涨幅3%~5%左右，且价格到了130元以上，另外也把多伦转债历史交易拉出来看了一下，上次在9月初，以121.7元的价格卖出了80张，这次也拉开了价差，于是临时决定卖出80张，卖出后剩余180张。
下面看看多伦转债的情况，主要看以下三个点：
低溢价，溢价率只有七个多百分点；
低价到期时间，只有不到3年；
低剩余规模，只有6.4亿左右；
另外，我还看了一下多伦转债正股多伦科技的基本面情况，前三季度营收和净利润属实一般，但股价趋势很好，最近涨了不少，今天还涨停啦。借着正股的趋势接下来如果能涨一涨，我就清仓，拍脑袋定一个条件单，146元就清仓。
附交易记录
合集说明
把分散的记录合并成一篇，是因为同一主题下逐篇发布的短记录重复度很高：核心方法论、风险提示和组合链接在每篇里都会重复出现一次，读者很难从单篇里看出完整脉络。合并后同样的信息只讲一遍，真正有增量的是不同时间点的数据与判断。
从内容分布看，这一段时间的记录集中在买入与建仓（7 次）、卖出与减仓（35 次）、可转债（80 次）、仓位与资产配置（7 次）、转债定价指标（17 次）。
需要如实说明的是，合并会丢掉原有的发布时间线：单篇之所以有价值，是因为它记录了当时市场环境下即时的想法；合并后它们统一呈现为一个合集页面。如果你关心的是「什么时候写下了哪个判断」，应该回到雪球或公众号的原始发布记录；如果你只想要一套完整的方法论与复盘，合集的阅读效率更高。
关于可转债买卖四原则、投资机会等级、到期收益率与溢价率判断，完整版已整理在《可转债：市场波动下的组合表现与操作复盘等 4 篇相关记录合并版（2024—2026年）》，本文只保留当期的操作与数据。