2024年2月可转债：买入逻辑与估值分析合集
这篇月度合并版把2024年2月围绕「可转债：买入逻辑与估值分析」发布的 2 篇记录合并成一份完整的阅读材料，时间从2024年2月1日到2024年2月7日，正文约 1661 字。
原文分别发布于2024年2月1日、2024年2月7日，下面按时间顺序排列，每一条都保留了当时写下的判断、操作与市场背景。
2月1日：可转债：买入逻辑与估值分析（02-01）
今天可转债市场微微上涨，中位数来到了108.8元，也是极其便宜的地方，继续买点。
加仓五只
现在可转债市场539只，近9300亿元的市场规模，即使现在中位数在109元附近，已经有了大批的可转债处于便宜的阶段。就按照中位数的底部在105元-100元附近，跌幅还有3.7%~8.3%。
可转债是有底的，大不了就等上市公司还钱，当然啦，前提还是选择那些基本面合格的标的。下跌有底，上涨的上限也很高。这是我现在加仓可转债的主要原因。
以下是本轮可转债中位数跌到115元以下的几次加仓。
1月18日加仓可转债约11万元；
1月22日加仓可转债约2.25万元。
1月23日加仓可转债约3.05万元。
1月24日加仓可转债约2.16万元。
1月25日，卖出一些溢价率过高的可转债，同步买入低价+低溢价的可转债，调仓约8.3万元；
1月30日加仓可转债约2.76万元。
今天（2月1日）加仓可转债约3.13万元。
在可转债中位数估值下降到115元内的几天时间，加仓可转债24.43万元，调仓8.3万元，累计调整幅度达到32.73万元。
本次可转债市场大调整的过程中，累计买入和调仓的可转债占比超过25%，未来只要可转债中位数上涨到120元以上，会显著提高收益。
附：加仓交割单
最后，再附上我的资产配置情况，今年以来把可转债的仓位占比从29.1%提升到了35.1%，短时间内提高了整整6个百分点。如果可转债市场继续下跌或保持横盘，在这个可转债非常便宜时候，还会持续加仓可转债，直到可转债占比达到40%。
2月7日：可转债：买入逻辑与估值分析（02-07）
昨天没发文也没有交易，回老家过年，开车了一天。昨天真是大奇迹日，亏损从六位数，瞬间降到五位数，周一和今天又加仓了一些可转债，给大家说说。
说一个问题
从留言和一些聊天中，都有人在质疑我是无限资金，怎么老是买买买呢？几个原因吧。
1、从2022年开始我就慢慢接受了资产配置的概念，讲究一个股债平衡，股权类占比最多5成，债权类也是5成。我是把现金资产也算作债权类的。从那个时候开始，就始终让自己保持一定的现金仓位，这部分现金大概就是两至三成。
2、有意控制现金消耗，或者是买入的节奏，比如把现金分成100份，每次就买入1-2份，如果每周发车一次的话，能买一年呢。
3、还有一些卖出的品种，比如获利了结的可转债，能增加现金仓位；而且还有去年底和今年初大量卖出了一些亏损的品种，也获得了大量现金。这个在以前的文章中说过，给大家贴一下。
4、赚到的工资和奖金，也会补充到现金资产中。
以上是我能够一直买买买的原因所在，归根到底还是控制仓位。
继续加仓可转债
这一轮可转债的下跌，跌幅是很大的，我持有的70多只可转债，最多的时候浮亏9%左右，经过昨天的上涨，现在浮亏不到7%。
今年以来一次都没有加仓过高股息模式的股权类资产，但是可转债我确实在大幅加仓，从中位数跌到115元内到现在。以前每次加仓可转债的时候都要做详细的分析，分析基本面和价格是否合适，现在这个阶段也不用讲了，大体看一下，合适就加仓。
可转债是有底的，大不了就等上市公司还钱，当然啦，前提还是选择那些基本面合格的标的。下跌有底，上涨的上限也很高。这是我现在加仓可转债的主要原因。
以下是本轮可转债中位数跌到115元以下的几次加仓。
1月18日加仓可转债约11万元；
1月22日加仓可转债约2.25万元。
1月23日加仓可转债约3.05万元。
1月24日加仓可转债约2.16万元。
1月25日，卖出一些溢价率过高的可转债，同步买入低价+低溢价的可转债，调仓约8.3万元；
1月30日加仓可转债约2.76万元。
2月1日加仓可转债约3.13万元。
本周一（2月5日）加仓可转债约1.58万元。
今天（2月7日）加仓可转债约4万元。
在可转债中位数估值下降到115元内的几天时间，加仓可转债30.01万元，调仓8.3万元，累计调整幅度达到38.31万元。
本次可转债市场大调整的过程中，累计买入和调仓的可转债占比近30%，未来只要可转债中位数上涨到120元以上，会显著提高收益。
附：周一加仓交割单：
附：今天加仓交割单：
最后，再附上我的资产配置情况，今年以来把可转债的仓位占比从29.1%提升到了35.2%，短时间内提高了整整6个百分点。实际加仓幅度肯定是比这个高，可转债整体跌去了近2.5个百分点，未来可转债涨回成本，可转债整体占比可能会达到38%。距离40%也就不远了。
如果可转债市场继续下跌或保持横盘，在这个可转债非常便宜时候，还会持续加仓可转债，直到可转债占比达到40%。
合集说明
把分散的记录合并成一篇，是因为同一主题下逐篇发布的短记录重复度很高：核心方法论、风险提示和组合链接在每篇里都会重复出现一次，读者很难从单篇里看出完整脉络。合并后同样的信息只讲一遍，真正有增量的是不同时间点的数据与判断。
从内容分布看，这一段时间的记录集中在买入与建仓（39 次）、卖出与减仓（4 次）、回撤与浮亏（4 次）、可转债（57 次）、估值判断（2 次）、仓位与资产配置（9 次）、转债定价指标（2 次）。
需要如实说明的是，合并会丢掉原有的发布时间线：单篇之所以有价值，是因为它记录了当时市场环境下即时的想法；合并后它们统一呈现为一个合集页面。如果你关心的是「什么时候写下了哪个判断」，应该回到雪球或公众号的原始发布记录；如果你只想要一套完整的方法论与复盘，合集的阅读效率更高。