2024年11月高股息与价值投资观察与投资复盘合集
这篇月度合并版把2024年11月围绕「高股息与价值投资观察与投资复盘」发布的 4 篇记录合并成一份完整的阅读材料，时间从2024年11月8日到2024年11月28日，正文约 2547 字。
原文分别发布于2024年11月8日、2024年11月15日、2024年11月18日、2024年11月28日，下面按时间顺序排列，每一条都保留了当时写下的判断、操作与市场背景。
11月8日：2024年11月高股息与价值投资观察与投资复盘（11-08）
昨天小鱼整体涨了2.4%，非常给力。今天略微回撤0.6%，正常正常，股市不可能天天涨哈。有个标的，上周建仓了半份，本周再买半份吧。
唐 山 港
1、历史交易
上周三以4.45元买入了1100股唐山港，消耗现金约4900元。一周多的时间过去了，唐山港基本上在盈亏平衡点附近，没咋涨，也没咋跌。想着自己设置了很多条件单，未来如果股市继续上涨，会回收很多现金，所以在这里提前投入一些。
且，唐山港最近七八个交易日的K线显示，已经开始走平走稳。
2、分红分析：
唐山港现在的股息率约为4.55%，它历史上有连续9年的分红历史，其中2020年、2022年，2023年，这三年的分红都是11.85亿元，这三年的分红率60%~70%之间。中间间隔的2021年分红达到了20.74亿元，分红率99%。
通过以上数据的观察，唐山港的分红率很容易确定，我认为大概率和往年一样分红11.85亿元，即每股分红0.2元。
3、基本面分析：
唐山港的基本面非常优质，简单看几个指标，今年前三季度营收和净利润略微下滑，继续保持较高的盈利状态。资产负债率极低只有9.3%，流动比率、速动比率也远大于1。
再看现金和有息负债情况，现金及现金等价物有45.34亿，短期负债、长期负债都是0，基本面是足够优质吧。
最后，附上本次交易截图，买入1200股，消耗现金5256元。
11月15日：2024年11月高股息与价值投资观察与投资复盘（11-15）
今天继续买一点高股息资产。
10月29日买了一点中国石化，半个月过去了中国石化只涨了一点点，今天继续买点，上次买入的时候并没有详细分析中国石化，今天咱们详细分析一下。
1、品质
因为咱的股息率模式原则就是低估、分散、不深研。所以针对中国石化这一家公司没有必要过多研究。只要把握几个指标就好。
对于品质和基本面方面，借助一个软件“芝士财富”看看具体股票的评分就够了，它根据各种可以量化的指标给予个股1-10分的评分，我认为6.5分以上都没啥大问题。
你看软件给予的评分是7.5分，还是蛮高的，总结的投资亮点权重高于缺点，很好。大国企分红稳定。
2、分红稳定性和持续性
中国石化有二十四年连续分红的历史，中间没有间断过。从2001年到2024年。最近几年分红率大体就是65%~80%之间，中国石化的分红率很好预测，我认为大概率会保持在65%，分红金额大体就是400亿出头。
如果按照2024年全年分红410亿元的话，现在的市值是7728亿元，所以我这次买入对应的预测股息率大概是：410/7728=5.3%，这个股息率还是相当不错的。
我们再多看一个指标分红募资比，中国石化只有两次融资，一次首发，一次定增，总计融资238亿元，二十多年来累计分红6000亿元，分红募资比达到了25倍多。由此可见未来中国石化的分红稳定性是相当不错的。
3、交易记录
附上交易记录：
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11月18日：2024年11月高股息与价值投资观察与投资复盘（11-18）
自九月底以来，A股日成交额都在一万大几、两万多亿，这样大的成交额非常好，可以说股市全面回暖。今天盘点一下高股息组合。
高股息组合
1、公开组合盘点：
去年5月份，我在雪球上建立了两个高股息组合，每个组合有20只股票，等权配置，两个组合运行也有一年半啦，总体来说还算满意。两个组合盈利基本都在13%左右。
两个组合业绩的好坏可以从总收益排行这里看到，目前两个组合大概都是领先了雪球上77%的组合，且两个组合都领先同期沪深300十个百分点左右。
从红色的实际走势线来看看，组合的回撤相对沪深300等指数，明显低一些，而上涨过程中基本上也能跟得上。体现出了组合的抗跌性、低波动性，而且现在组合开始上扬盈利。
2、实际组合盘点：
小鱼的实际高股息组合持仓61只，这61只股票是包括以上两个组合中的40只的，我认为运行在雪球的两个公开组合，在未来足以满足我公开业绩的要求，所以没有必要再建立过多的组合啦，两个就好。
所以，多出来的二十多只股票，或者在原有标的基础上的加仓，并没有放到雪球的公开组合中。
实际持仓组合的盈利约11%，与公开组合相差不大。分布在18个大类行业中，组合做到了足够分散。以下是实际持仓，包括成本、盈亏情况、占比等。
3、下一步交易计划：
1)、桃李面包、特变电工、豫园股份等几只，2023年的分红率降低了，导致股息率降低，择机把这几只卖掉，已经设置了条件单。
2)、高股息投资作为小鱼的最重要的一个投资策略，在所有组合中占比不算很高，大概在25%左右，所以后续资金可以考虑向这个方向倾斜。在11月初的那一周大力度加仓了很多只标的，如洋河股份、平安银行、富奥股份、大切铁路、江中药业、中国石化、元祖股份、唐山港、山东高速，等等。最近两周又加仓了一点中国石化和唐山港。
后续有机会，咱们再继续加仓。
11月28日：2024年11月高股息与价值投资观察与投资复盘（11-28）
周二那天写了江中药业的分析，当天就设置了一个条件单，今天成交了，给大家说说。
江中药业
今天的文章就不重复写了，只说一下江中药业分红的稳定性和持续性，以及2024年预期股息率的计算。
1、分红稳定性和持续性
下图是江中药业近十年的分红历史，中间没有间断过。可以看出2020年之前江中药业的分红并不出色，也就是维持在35%左右。2021年至今，连续三年分红率超过了100%，那是因为华润集团控股了江中药业，其股份占比达到了43%，华润介入后大幅提高了分红，腾挪出资金用于继续扩张或其他用途。
2、预测股息率：
预测未来江中药业的股息率，要用到两个指标，盈利预测和分红率预测。江中药业前三季度实现了10%左右的盈利增长，根据一些软件的预测2024年其净利润为7.8亿元，增长9.9%，这个净利润大概率是没啥问题的。
分红率我们就保守偏低一点，拍脑袋定个80%，不算离谱吧。这样预测股息率为：7.8亿元*80%/现在的市值127亿元=4.91%，预测股息率相对来说偏保守，依然有近5%的股息率，没有问题。
3、分红募资比：
我们再多看一个指标分红募资比，江中药业只有两次融资，一次首发，一次增发，总计融资7.13亿元，二十多年来累计分红40.8亿元，分红募资比达到了5倍多。由此可见未来江中药业的分红稳定性是相当不错的。
4、交易记录
本次买入半份300股，是周二那天设置的条件单，设置的买入价格为20.2元，今天最低点正好落在了20.2元附近，条件单得以成交。
合集说明
把分散的记录合并成一篇，是因为同一主题下逐篇发布的短记录重复度很高：核心方法论、风险提示和组合链接在每篇里都会重复出现一次，读者很难从单篇里看出完整脉络。合并后同样的信息只讲一遍，真正有增量的是不同时间点的数据与判断。
从内容分布看，这一段时间的记录集中在买入与建仓（11 次）、回撤与浮亏（2 次）、分红与股息率（45 次）。
需要如实说明的是，合并会丢掉原有的发布时间线：单篇之所以有价值，是因为它记录了当时市场环境下即时的想法；合并后它们统一呈现为一个合集页面。如果你关心的是「什么时候写下了哪个判断」，应该回到雪球或公众号的原始发布记录；如果你只想要一套完整的方法论与复盘，合集的阅读效率更高。