2025年4月高股息与价值投资观察与投资复盘（04-02）

好久没有盘点我的高股息组合啦，今天盘点一下。

高股息组合

1、公开组合盘点：

2023年5月份，我在雪球上建立了两个高股息组合，每个组合有20只股票，等权配置，两个组合运行也有近两年时间啦，总体来说还算满意。两个组合盈利基本都在12%~14%附近。

两个组合业绩的好坏可以从总收益排行这里看到，目前两个组合大概都是领先了雪球上77%的组合，且两个组合都领先同期沪深300十几个百分点。

从红色的实际走势线来看看，组合的回撤相对沪深300等指数，明显低一些，而上涨过程中基本上也能跟得上。体现出了组合的抗跌性、低波动性，而且现在组合开始上扬盈利。

2、实际组合盘点：

小鱼的实际高股息组合持仓62只，这62只股票是包括以上两个组合中的40只的，我认为运行在雪球的两个公开组合，在未来足以满足我公开业绩的要求，所以没有必要再建立过多的组合啦，两个就好。

所以，多出来的二十多只股票，或者在原有标的基础上的加仓，或者是新买入的并没有放到雪球的公开组合中。

实际持仓组合的盈利约9%，与公开组合相差不大的，雪球的公开组合体现了分红再投入的收益。而下表的实盘组合仅体现现有持仓的盈亏情况，未体现分红再投入。实盘分布在18个大类行业中，组合做到了足够分散。以下是实际持仓，包括成本、盈亏情况、占比等。

在实际的持仓中消费行业占比是最大的，之前的很多文章中也详细谈到了这一点，消费行业连续四年下跌，已经足够便宜，可以选择的标的也是一大把，所以，不知不觉中就把消费行业买成了第一重仓行业。

今年高股息红利类资产表现一般，以代表指数中证红利为例，切换到年K线上年度跌幅还有1.8个百分点，所以小鱼的高股息组合也就很一般。越是表现差表现一般的标的，咱越是要关注，积极配置，有一句话说的很好，买在无人问津时，卖在人声鼎沸处。下一步会再挖掘一下可投资标的。

3、下一步交易计划：

1)、特变电工、豫园股份等几只，2023年的分红率降低了，导致股息率降低，择机把这几只卖掉，已经设置了条件单。还有去年的通威股份也是逢高清仓了一半。今年又加上了一个汤臣倍健，公司净利润大幅下滑，分红也跟着下滑，也准备择期清理掉。

2)、买入计划，准备在消费、中药、建筑、化工、交运等行业领域深入挖掘一下，看看有没有值得投资的标的。

3)、高股息投资作为小鱼的最重要的一个投资策略，在所有组合中占比稳步提升，目前仓位已经接近26%+，后续资金继续向这个方向倾斜。

闭环体系+私教课

我现在有两大主力策略，在文章中给大家说过多次，股息率模式+可转债模式，其中可转债最大的优势就是能够下调转股价，如果没有了这个条款，可转债终将沦落到投资价值微乎其微，为了防止这种风险的发生，我也不能把所有希望都寄托在一个品种上，这两个策略正好实现了两条腿走路，均衡发展。

小鱼正式开始实践股息率模式已有一年多时间，我有信心未来能够做好这个品种，我在雪球上也建立了两个股息率模式的组合，作为公开业绩组合，大家可以看看未来的表现。

未来几年小鱼可能会全职投资，全职做投资就要做好充分的准备，如果在21-23年这样的大熊市中依然没有受到太大的伤害，那么我认为就基本合格啦。

未来依然还会继续调整股债配比，比如调整到股债比4:6，那么到了那个时候波动性、最大回撤会被控制在非常小的范围，可以说稳坐钓鱼台啦。

私教课：

经过几年的不断走弯路，小鱼的投资体系终于定型，框架是这样的：

总体原则股债均配，在此基础上，股债各一个策略，股是：股息率模式；债是可转债模式。我在公众号文章中多次贴过我做的这个思维导图，非常好地展示了我的整体投资框架和细节，大家可以点击大图查看。这真的是我走了太多弯路之后的终极投资体系，有需要这个终极投资体系的读者，可以参加我的私教课，仅需1000元，一对一几个小时给你讲解明白，达到能上手的程度，课后还有答疑。

参加过私教课的同学们评价都还是非常不错的。

如果有兴趣参加可以在微信上与我取得联系。（备注暗号：私教课）

课程框架如下：

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。

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