北陆转债：买入逻辑与估值分析

有一只可转债买入两年多，现在有启动迹象啦。

北陆转债

大家看下表，是我投资北陆转债的历次交易记录。北陆转债投资历史算是比较早了，2023年4月~2024年5月这段时间不断买入，累计买入了三次，后两次的4月25日和5月4日，每天买了两次，只要是当天买入的都算作一次交易吧。

当时买入的价格不算便宜，112元~116元，大家看下图可转债中位数估值图，在我标注的地方，那会可转债市场的估值不算便宜，中位数估值大多数时候都在120元以上，所以想找一些比较便宜的可转债，基本没有。

另外，大家都知道2024年出现了两轮可转债黄金坑级别的投资机会，分别发生在年初和8月份。我在去年七月份的时候买入了一次北陆转债，价格101元，买的不多只有60张。为啥当年没有大规模买入北陆转债呢，因为当时遍地都是特别便宜，正股基本面也很好的可转债，北陆当时并不是一个特别好的选择。

最近北陆转债从120元的价格平台短期上涨到了130元以上，引起了我的关注，其正股北路药业也是类似的情况，从6.5元这个平台涨到了9元附近，可能真的有什么因素或者利好降临到了这个股票上，从而带动了转债的上涨。

看了半天还真不知道有啥利好，年报和一季报业绩有所增长，业绩公布的时候应该就会有所反应，也不会等到现在才上涨吧。这个东西，反正也不用太多关注，投资可转债就是这样，等，等到正股因为这样那样的原因爆发式上涨，或者是脉冲式上涨，达到卖出条件，利用条件单功能自动成交就好。

最后再看下北陆药业的基本面吧。基本面分析主要看几个指标，最新周期是否盈利，资产负债率，现金储备，分红，以及其他几个指标情况。

北陆药业比较好的年份能赚1~3个亿，最近三年不太好，盈亏基本在正负一千多万。2025年一季报看起来有所改善，营收2.83亿元，增长36%，净利润1300多万，虽说增长很多，但绝对金额不高。

再看偿债指标情况，虽说公司最近几年盈利不太好，但是资产负债表管理的不错，资产负债率42.5%，确实不高，很不错。流动比率、速动比率远大于1，说明流动资产显著多于流动负债，公司现金储备也不错。

我们再看一下资产负债表，现金及现金等价物8.34亿元左右，短期负债2.15亿元，长期负债1.97亿元。公司的现金覆盖有息负债一倍有余，没有问题。

再看分红情况，最近十年除了2023年公司亏损没有分红之外，其余9年都分红了，最近几年的分红大体是2000万~4000万，能分红也很不错了，是一个加分项。

北陆转债剩余存续规模五个亿，转债占市值比11%多点，总体看是一个比较优质的可转债，接下来就是设置好条件单，等着自动成交赚钱啦。盈利收益率不会特别高，北陆转债的成本太高。

风险提示：文章仅为个人观点，不作推荐，风险自负。

==============