2025年9月高股息与价值投资观察与投资复盘合集

这篇月度合并版把2025年9月围绕「高股息与价值投资观察与投资复盘」发布的 2 篇记录合并成一份完整的阅读材料，时间从2025年9月23日到2025年9月25日，正文约 1646 字。

原文分别发布于2025年9月23日、2025年9月25日，下面按时间顺序排列，每一条都保留了当时写下的判断、操作与市场背景。

9月23日：2025年9月高股息与价值投资观察与投资复盘（09-23）

好久没有盘点我的高股息组合啦，今天盘点一下。

高股息组合

1、公开组合盘点：

2023年5月份，我在雪球上建立了两个高股息组合，每个组合有20只股票，等权配置，两个组合运行到现在已超过两年时间，总体来说还算满意。两个组合盈利收益率相差不多，都是十几个百分点。

两个组合业绩的好坏可以从总收益排行这里看到，目前两个组合大概都是领先了雪球上近80%的组合，且两个组合都领先同期沪深300，几乎所有时间都运行在沪深300上方。

从红色的实际走势线来看看，组合的回撤相对沪深300等指数，明显低一些，而上涨过程中基本上也能跟得上。体现出了组合的抗跌性、低波动性，而且现在组合开始再次开始上扬盈利。

2、实际组合盘点：

小鱼的实际高股息组合持仓60只，这60只股票是包括以上两个组合中的40只的，我认为运行在雪球的两个公开组合，在未来足以满足我公开业绩的要求，所以没有必要再建立过多的组合啦，两个就好。

所以，多出来的仓位，或者在原有标的基础上的加仓，或者是新买入的并没有放到雪球的公开组合中。

实际持仓组合的盈利约9%多点，看起来与公开组合差距较大，那是因为雪球的公开组合体现了分红再投入，以及卖出股票后盈利的收益。而下表的实盘组合仅体现现有持仓的盈亏情况，未体现分红再投入，也未体现卖出股票获利的收益。目前实盘分布在17个大类行业中，组合做到了足够分散。以下是实际持仓，包括成本、盈亏情况、占比等。

持仓中消费行业、能源行业以及金融行业占比排名前三。其中消费行业连续四年下跌，已经足够便宜，可以选择的标的也是一大把，所以，不知不觉中就把消费行业买成了第一重仓行业。

今年高股息红利类资产表现一般，以代表指数中证红利为例，切换到年K线上年度跌幅还有近一个百分点，但小鱼在雪球的这两个高股息组合表现还不错，一个收益率4%，另一个是5%。

越是表现差表现一般的标的，咱越是要关注，积极配置，有一句话说的很好，买在无人问津时，卖在人声鼎沸处。下一步会再挖掘一下可投资标的。

3、下一步交易计划：

1)、目前高股息组合有几个成分股因为分红减少等因素股息率已经低于3%，有如下几只。

汤臣倍健因为业绩不好，分红大幅下降，目前股息率在3%多一点，这只股票浮亏超过20%，我打算浮亏显著减少之后清理掉。

甘肃能化、盘江股份属于煤炭行业，24年的业绩下滑较大，分红也是很不理想，待浮亏所有减少后清理掉。

飞科电器、通威股份，也是同理，择机清理掉。特变电工之前也是这里的一员，上周大幅上涨后清仓了，小赚几百元。

万华化学，这是个特例，目前股息不到2%，这个我是主动买入的，会继续长期持有，并择机加仓。

2)、买入计划，准备在消费、中药、建筑、化工、交运、石化、家电等行业领域深入挖掘一下，看看有没有值得投资的标的。

3)、高股息投资作为小鱼的最重要的一个投资策略，在所有组合中占比稳步提升，目前仓位已经接近27%，后续资金继续向这个方向倾斜。

9月25日：2025年9月高股息与价值投资观察与投资复盘（09-25）

这两天观察到养元饮品出现了连续涨停，咋回事呢？

养元饮品

1、投资历史

养元饮品是小鱼践行高股息投资以来，比较早期买入的一个标的，到现在持仓时间已经有两年多的时间，总计买入了约2万元，中间经历过四次分红，累计分红金额达到了3834元，分红金额就达到了本金的18%，你说分红多么好，是吧。

我把养元饮品的两次买入都标准在下方的K线图上，可以看到第一次买入的价格可不算便宜，在2023年12月份第二次买入之前，浮亏超过了20%，正是因为历史上养元饮品的优秀分红，我在当时加仓了第二次，迅速摊低了成本，使得浮亏显著下降到了10个百分点左右。

之后的经历不再多说，因为我持有了60个左右的高股息标的，对养元饮品的关注极其有限，也就是现在这次养元饮品出现了连续两次涨停，才引起了我的关注。

2、涨停及后续

观察到养元饮品出现了两次涨停了，我还真去查了一下为什么，养元饮品下边的一个投资公司，投入了16亿元入股长江存储，股份占比0.99%，然后呢，长江存储准备上市了，就是踩中了这个热点。

以本周二涨停前的收盘价格21.14元计算，当时的市值是266亿元，经过两次涨停后，今天的市值是322亿元，涨了56亿元。这笔投资要翻3.5倍（

16*3.5=56亿元）才与上涨的市值相当。能不能涨这么多，不知道，有这个可能性吧。

经过两次涨停后，养元饮品的股息率还有5.3%，远远没有到卖出的时候，定个比例吧，如果能够涨到股息率4%对应的价格就卖。

合集说明

把分散的记录合并成一篇，是因为同一主题下逐篇发布的短记录重复度很高：核心方法论、风险提示和组合链接在每篇里都会重复出现一次，读者很难从单篇里看出完整脉络。合并后同样的信息只讲一遍，真正有增量的是不同时间点的数据与判断。

从内容分布看，这一段时间的记录集中在买入与建仓（11 次）、卖出与减仓（4 次）、回撤与浮亏（6 次）、分红与股息率（14 次）、仓位与资产配置（2 次）。

需要如实说明的是，合并会丢掉原有的发布时间线：单篇之所以有价值，是因为它记录了当时市场环境下即时的想法；合并后它们统一呈现为一个合集页面。如果你关心的是「什么时候写下了哪个判断」，应该回到雪球或公众号的原始发布记录；如果你只想要一套完整的方法论与复盘，合集的阅读效率更高。