2024年8月高股息与价值投资观察与投资复盘

小鱼又开始出国务工啦，周三周四两天都在路上，没有精力发文。经过周三的大涨，今年盈亏终于再次浮上水面。海澜之家看了好长时间啦，最近有筑底可能先买点，给大家说说。

**海澜之家
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小鱼每次买高股息股票，都是一份一万，最近几次买入的标的，到现在跌幅都在10%以上，都给我整不会了，叠加现在将一部分现金调整出组合之后，现金资产在组合中占比不到10%，可以调整的空间已经不大了，而我又有交易的冲动，总想买点什么或者卖点什么，于是这次把海澜之家的买入额减少一半，只买5000左右。

下面简单分析一下海澜之家的基本面。

1、分红的持续性和稳定性

海澜之家从2000年上市到现在23个年报，其中有21年都进行了分红，下图是海澜之家近十年的分红情况。最近五年的分红率为：38%、62%、88%、86%、91%。分红幅度是越来越大。

2、股息率/预测股息率

2023年报海澜之家分红26.9亿元，每股分红0.56元，我今天买入的价格是6.46元，对应市值310.26亿元，对应股息率为0.56/6.46=8.67%，这个股息率是相当可观啊。

最近6个月有多达20家券商对海澜之家的业绩进行了预测，参与研究海澜之家的机构较多，对公司研究的准确性就越高，所以啊，券商研究机构对海澜之家未来三年的净利润预测的参考性较好。未来几年机构预测海澜之家净利润处于一个利润上升期，预测每年净利润增长超过10%。

如果按照2024年按照净利32亿元，分红率80%计算，分红金额为25.6亿元。对应股息率为25.6/310.26=8.25%。

3、基本面

最新周期，即一季度营收和净利润均有10%左右的增长，下边第二张图示偿债能力的几个指标，都非常优质，不做过多赘述。

另外再观察一下现金储备和有息负债情况：总现金有134亿元，短期借款0亿元+长期借款0亿元，没有有息负债，是不是很优秀。

4、技术面

技术面小鱼主要利用的是股票的四个周期理论，这个理论来自于《笑傲牛熊》、和《股票魔法师》两本书，这两本书定义了股票的四个阶段：

第一阶段底部盘整；

第二阶段上涨；

第三阶段顶部盘整；

第四阶段下跌。

举个不那么恰当的栗子，如果每个阶段都是一年的话，整个一个周期下来是四年，我们只在第一阶段底部盘整和第二阶段上涨初期买入股票，是不是能够显著提高资金利用效率呢。

海澜之家我从7块钱左右开始关注到它，还专门写过一篇文章分析他的基本面都很好啊，甚至去看了雪球、股吧之类的地方，并没有发现有什么负面新闻呢，为啥会出现这种大幅度的杀跌，不得而知。

我把文章同时发布在公众号和雪球，有网友说可能就是现在杀消费，连茅台等优质白酒企业这样的龙头消费公司跌幅都很大，别说海澜之家这种买衣服的公司了。有一定道理吧。

现在跌到6.5元附近，下跌开始缓和，有点筑底的意思了，但把握也没有那么大，所以就只买了5000左右，另外5000元，看情况再买进去。

对了，还有一个原因，海澜公告，中报至少分红70%。

最后的最后，大家别忘了分散，比如分散到20只股票，行业配置上限20%，今天就这样吧。

买的不多，贴上交易图

附上最新的总体组合资产配置情况：

未来策略+私教课

我现在有两大主力策略，在文章中给大家说过多次，股息率模式+可转债模式，其中可转债最大的优势就是能够下调转股价，如果没有了这个条款，可转债终将沦落到投资价值微乎其微，为了防止这种风险的发生，我也不能把所有希望都寄托在一个品种上，这两个策略正好实现了两条腿走路，均衡发展。

小鱼正式开始实践股息率模式已有一年多时间，我有信心未来能够做好这个品种，我在雪球上也建立了两个股息率模式的组合，作为公开业绩组合，大家可以看看未来的表现。

未来几年小鱼可能会全职投资，全职做投资就要做好充分的准备，如果在21-23年这样的大熊市中依然没有受到太大的伤害，那么我认为就基本合格啦。

未来依然还会继续调整股债配比，比如调整到股债比4:6，那么到了那个时候波动性、最大回撤会被控制在非常小的范围，可以说稳坐钓鱼台啦。

私教课：

经过几年的不断走弯路，小鱼的投资体系终于定型，框架是这样的：

总体原则股债均配，在此基础上，股债各一个策略，股是：股息率模式；债是可转债模式。我在公众号文章中多次贴过我做的这个思维导图，非常好地展示了我的整体投资框架和细节，大家可以点击大图查看。这真的是我走了太多弯路之后的终极投资体系，有需要这个终极投资体系的读者，可以参加我的私教课，仅需1000元，一对一几个小时给你讲解明白，达到能上手的程度，课后还有答疑。

如果有兴趣参加可以在微信上与我取得联系。（暗号：私教课）

课程框架如下：

风险提示：文章仅为个人观点不作推荐，风险自负。

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