小鱼基金计划第032期，买入一份

今天发车的品种是养老产业，周末的文章也说了养老产业是一个类消费指数，今年以来指数下跌了15%，养老指数今年最高10625点，截止到今天跌幅25%，开始有了较好的投资价值。

小鱼长期资本组合

本组合在7月22日创下新高37.52%之后，经历了两次大幅下跌，一次是7月底，一下是上周，上周这个组合回撤3.18%。目前组合整体盈利30%+，微弱优势领先沪深300。

组合地址：

初期的建仓节奏掌握不算特别理想，在投资体系2.0公布以来，在估值的基础上，增加趋势参数，能够有效把建仓拉开距离，减少出手次数，只要出手就是较为理想的位置。

目前基于指数的投资体系V3.0写作完毕，发车文章会融入3.0的操作体系。

2020以来指数投资体系运作越来越得心应手，相信不久的将来这个组合会给我带来实实在在的好收益。

目前权益类持仓84份，分布在A股70份、港股及中概互联14份；商品类1份、债券类（二级债+可转债）11份，现金类（货币现金+短债）4份；总体来说是一个债股8:2的组合。具体持仓如下图所示：

**买入养老产业
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中证养老产业指数以中证全指为样本空间，选取涉及酒店旅游、文化传媒、医药卫生、人寿保险等养老相关业务的上市公司股票作为成份股，以反映养老产业相关上市公司的整体表现，为市场提供多样化的投资标的。

从行业分布来看，大多数是属于消费相关行业。医药、食品饮料属于必需消费；传媒、非银金融、家电属于可选消费。医药、食品饮料和家电这三个在国内都是非常优质的行业，三者之和占比达到了56%。可以把养老指数作为一个好资产。

今年以来大消费行业、大医药行业、非银金融特别时候保险行业跌幅惊人，这样也带动了养老产业的下跌，目前跌到了一个比较明显偏低估的状态，目前在指数基金组合中只有1份，所以在这里买入一份挺不错的。

估值：

再来看看估值，指数起始于2014年6月，有7年多的历史，经历过了14-15年的牛市，也经历过了18年的熊市，19-20年的牛市，经历过了至少一轮牛熊，历史估值区间就有了很好的参考价值。

目前PE仅19倍，百分位小于10%，PB仅3倍中位数以下。

另外，8月底养老指数所有成分股半年报披露完毕，二季度消费类的公司盈利不容乐观，但医药类的还不错，所以预计养老产业指数的盈利增长是偏正面的，披露半年报之后不一定会下跌，在这里先买入一份，即使未来继续下跌，咱还能持续加仓。

未来如果养老产业指数继续下跌，我会做一个类似于中概互联那样的表格，跌倒什么估值给多少仓位。

且慢同步调仓。

风险提示：本文观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。