小鱼基金计划第033期，买入一份

本周连续两天没有写文章，身体有点小恙住了几天院，今天状态好了很多，继续学习和写文章。昨天传统蓝筹白马价值股涨了不少，回了不少血。今天买入一份我发车了好多次的中概互联。

小鱼长期资本组合

本组合在7月22日创下新高37.52%之后，经历了两次大幅下跌，组合最近回血不少估计未来会继续新高。目前组合整体盈利36%+，领先沪深300三个多百分点。

组合地址：

https://qieman.com/portfolios/ZH035880

初期的建仓节奏掌握不算特别理想，在投资体系2.0公布以来，在估值的基础上，增加趋势参数，能够有效把建仓拉开距离，减少出手次数，只要出手就是较为理想的位置。

目前基于指数的投资体系V3.0写作完毕，发车文章会融入3.0的操作体系。

2020以来指数投资体系运作越来越得心应手，相信不久的将来这个组合会给我带来实实在在的好收益。

持仓情况

目前权益类持仓85份，分布在A股71份、港股及中概互联14份；商品类1份、债券类（二级债+可转债）11份，现金类（货币现金+短债）3份；总体来说是一个债股8:2的组合。具体持仓如下图所示：

买入一份

上一轮互联网50指数的PS最低估值在PS=4.3左右，而且互联网50指数有了6~7年历史，已覆盖过一轮牛熊，所以本轮我设计的分档建仓就把PS=4作为底部，实际上这一轮互联网50指数最低跌到了3.4附近，与我设计的最低点差距还不算离谱。本轮买入的10份中概互联最低的时候浮亏18%左右。

今天盘中我更新了一下我的小工具，监控系统显示目前中概互联浮亏11%，我之前也给大家说过我的新思路，把之前买入的中概互联作为底仓，比如我买入了5万块中概，浮亏11%，现在剩余44500，买入5500元，把市值补充到5000元，如果在50000元的市值基础上再下跌10%，我再入5000元，以此类推，视为恒定市值策略。

现在互联网行业的悲观情绪宣泄的差不多了，针对未成年人游戏方面的新规出台后，腾讯反而开始不断上涨，8月30日出的政策，我看看腾讯这几天的走势

，从460港币，涨到了今天的508港币，短短几天涨了10%。

各大互联网公司的业绩也都还在中高速增长，比如美团的半年报，上半年营收807.7亿元，同比增长94%，二季度营收437.6亿元，同比增长77%。净利润上半年净亏损82亿元。

美团有三大主营业务，排第一的是外卖也是美团的基本盘继续保持中高速增长，二季度收入231.25亿元，同比增长59%，净利润24.47元，同比增长95%。第二大业务到店、酒店和旅游，二季度也增长强劲，营收86亿，同比大增89%，净利润36.6亿元，同比增长94%。前两天业务增长强劲且盈利能力也很棒。

亏损发生在新业务上，二季度总收入120亿元，同比大增113.6%，处于业务投入期亏损92亿，相比上一个季度亏损是缩小的。新业务主要是美团优选、美团买菜、美团单车等。

总体来说，我认为，互联网行业情绪最悲观的时候已经过去了，基本面优秀，依然有很大的成长空间，同时也相信互联网龙头公司，能够积极响应国家的政策，做的越来越好。

买入一份中概互联场内513050，目前溢价不到3%，可以接受；场外易方达中证海外互联网50指数联接006327，这一只每天限购500元；用交银中证海外互联网指数164906也是可以的，还有一个前些天我一直在提的恒生互联网ETF513330也没问题。

本次买入中概互联是一次右侧交易的尝试，这一份买入之后中概互联持仓12份。

调仓规划

小鱼这个且慢指数组合运行有两年三个月的时间了，持仓主要还是低估值的价值类指数偏多，这一轮打算把结构慢慢调整一下，多一些成长类的仓位，比如这一轮互联网行业加仓了11份之多。

春节后医药医疗和消费行业跌幅也是非常巨大的，这些指数基本都跌到了一个合理估值水平，以后可以择机慢慢向这个方向调整。

今天买入这一份之后现金只剩两份，后续会把仓位比较中的，今年涨的比较好的红利、500卖出少部分，降低持仓成本，增加现金储备。

总体原则还是盈余了就卖点，处于弱势的、趋势不是很好的好资产买上点。

风险提示：本文观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。