长赢指数投资计划解析-近期的消费买入

E大（ETF拯救世界）近期连续发车买入了两次消费行业的主动基金，一次是8月27日在S计划中买入一份汇添富文体娱乐；一次是9月3日在150计划中买入富国消费一份。发车文章字数不多，但是却能够从众多方面加以解读，比如说买入的时机、消费行业估值情况、为什么不是指数基金而是主动基金等等。

主动基金

今天解读的角度，为什么不用指数基金而是用主动基金，这一轮150计划中E大曾经买过一次消费采用的是萧楠的易方达消费行业110022。

对于我喜欢的三大行业消费、医药、科技（互联网），都是可以用主动基金代替指数基金的，我看过好多研究文章，显示消费行业的主动基金很难跑赢指数基金，原因是消费行业就是我们生活中能够实实在在接触到的商品和服务，研究员和基金经理们的认知偏差不大，通常不会产生明显的超额收益。而医药和科技行业，认知门槛特别高，容易产生认知偏差，这两个行业也会产生超额收益，跑赢指数。

最近这两年一直在考虑用主动基金代替指数基金的问题，指数基金相对容易选择，规模只要不是太小，差异都不大。指数基金中规模偏小的，叠加他是增强基金通常能够产生一定的超额收益，主要来源是打新+量化模型收益。

行业主动基金的选择，我的认知只达到了，选择公认的，历史业绩优异的，经历过一轮牛熊5年以上经验的明星基金经理，比如：

萧   楠 易方达消费行业 规模320亿元；

胡昕炜 汇添富消费行业 规模212亿元；

以及刘彦春、张坤、王宗合等风格偏消费风格的基金经理，代表作都是两三百亿元，这样规模的基金调整难度特别大。

大家可以看下边的表格，都是一些久经考验的明星基金经理，今年以来回撤都比较巨大，基金规模偏大调仓困难是回撤巨大的一个很重要的因素。

那么E大这两次发车所采用的两只消费行业的基金就有很大的参考价值了，靠谱人采用的靠谱基金，加以深入研究为我所用，没有问题吧。

汇添富文体娱乐

8月27日发车的这一只基金采用的是汇添富文体娱乐004424，基金经理是杨瑨。杨瑨这个基金经理也了不得啊，目前管理规模641亿元，妥妥的大基金经理。

**经验：**杨瑨的经历分为这么几个阶段

2010年8月-2017年1月，清华大学工程学硕士加入汇添富基金，担任TMT行业研究员，TMT行业有6年的多研究员经历，浸淫在这个行业时间不短，他的第一只基金也是互联网行业的。

2017年1月-至今，任汇添富全球移动互联基金经理，这是杨瑨的第一只基金，近五年时间取得了192%的收益，是杨瑨的代表作，年化收益24%，这个成绩非常不错吧。

2018年杨戬发行了两只基金，汇添富文体娱乐和汇添富核心精选；19年、20年、21年又大力发行了多只基金，总基金规模达到了640亿元之多。

汇添富文体娱乐也是杨瑨的代表作之一，三年时间取得了143%的收益，年化收益率达到了34%，非常之惊人。看了目前这只基金的持仓相当分散，前十大持仓也仅有40%左右。集中在白酒、运动服饰、免税、互联网行业等。

工具测评：

使用韭圈儿的基金经理测评工具，看一下，杨瑨的得分为87分，属于黄金级别的基金经理，年化收益29%，擅长互联网、消费，大盘成长风格。

最值得注意的是回撤控制的很好，权益类成立以来最大回撤18%左右，成立最早的汇添富移动互联最大回撤不到21%，当然了基金历史只有三四年还不够长，未来是有可能突破这个最大回撤的。

目前，我仅对杨瑨经理进行了简单的了解，后续还要持续的找一些访谈文章，仔细阅读研究。

**总结一下：**杨瑨经理擅长互联网和消费，640亿的管理规模也是对他投资能力的认可，且E大选择的文体娱乐规模不大仅有47亿左右。

写到这里快2000字了，今天就先写到这里吧，后续我会继续研究E大选择的第二只基金富国消费。

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